分级基金是将一只母基金产品分为A、B两类份额，并分别给予不同收益分配的被动指数基金品种。

简单说，相当于B份额向A份额借钱炒股，向A支付一定的利息，即约定收益。B获得剩余收益，取得杠杆效应，因此分级基金也叫杠杆基金。

分级基金的基础份额可以通过场外、场内按照净值办理申购和赎回，它一般等于A、B两份额分别乘以所占比例，但拆分后的A份额和B份额不能单独申购、赎回，只能在场内买卖，就像是买卖股票，以撮合成交价交易。由于A、B份额只能在二级市场内交易，在供需差异下，价格难免会上下浮动，与按照净值申赎产生价差。加之A、B份额之间有转换机制，从而出现套利机会。