★ 课 堂

【汇率变动有何影响】

汇率对一国国内和对外经济影响显著。在国内经济方面，外币价格上涨可促进本国收入增加。在对外贸易方面，本币贬值有利于本国商品出口，抑制进口，可以扭转贸易逆差。一国汇率稳定，有利于国际资本流入，促进黄金外汇储备增加。

【产权的魔力】

产权理论奠基人科斯认为，一个没有产权的社会，将是一个效率绝对低下、资源配置绝对无效的社会。产权具有明确性、专有性、可转让性和可操作性，产权人为占有更多利润，就会着魔般地提升经济效率，激发要素活力。

【次级债券】

指偿还次序优于公司股本权益、但低于公司一般债务的一种债务形式。如果一家公司破产了，那么最先需要偿还的是正常的债权或贷款，等这些债券和贷款全部偿还完之后，才对次级债券进行偿还，如果还有剩余的钱就会留给股东分了。“次级”是针对债务的清偿顺序而说的。

★ 茶 座

【判断一家企业好坏的八个密码】

①长期盈利的关键指标是毛利率。②债务比例过高意味着高风险。③现金流不能只看账面数字。④特别关注销售费用。⑤无形资产属于不可测量的资产。⑥优秀公司很少有长期贷款。⑦企业的销售成本越少越好。⑧远离那些研究和开发费用高的公司。

【客户忠诚，价值几许？】

①一个不满意的客户至少要向另外11个人诉说，一个高度满意的客户会向周围5个人推荐。②一个忠诚的老客户可以影响25个消费者，诱发8个潜在客户产生购买动机，其中至少有一个人产生购买行为。③如果客户忠诚度下降5%，企业利润至少下降25%。

【客户的4种消费心理】

①当付出的金额不高时，情感冲动是购买的决定因素。②当付出的金额巨大时，理智的量化价值为主，价值标杆为辅，形成购买的最大驱动。③当价值远大于价格时，可比性变得不是特别重要。④当价值接近价格时，最重要的就是独一无二的价值。

（文/王 琳整理）