首批委托投资运营的养老保险基金数额多少，取决于地方养老保险基金归集能力与预留基金备付金规模两大因素。目前，各地基本养老保险虽均已实现省级统筹，但大部分仍属于“市县统筹＋省级调剂”的方式，养老保险基金仍然分散在数千个基层统筹单位。与此同时，基本养老保险基金只能由省级政府委托投资，这就对参与委托投资省份的养老保险基金结余归集能力提出了非常高的要求。