今年前三季度，位于山东即墨市龙泉街道办事处一汽解放青岛汽车有限公司生产基地下线的整车达5万余辆。据悉，企业通过提高智能制造和创新研发水平，自主生产的高端卡车JH6、J6F等系列产品受到非洲、东南亚和国内市场青睐，产销量同比增五成以上。 梁孝鹏摄

9月份PPI同比上涨0.1%，结束了同比连续54个月下降的态势。这是供给侧结构性改革的持续推进、大宗商品价格不断走强及国内去产能带来的市场供需状况改善等因素共同作用的结果。随着PPI结束4年多的同比负增长，中国向世界释放出经济企稳向好的清晰信号——

10月14日，国家统计局公布了全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）。其中，9月份PPI同比上涨0.1%，明显高出不少机构的预期。这也意味着PPI结束了同比连续54个月下降的态势，实现自2012年3月份以来同比增速首次由负转正。

有关专家在接受《经济日报》记者采访时表示，PPI同比实现由负转正，是国际和国内双重因素影响所致。这一“逆转”在一定程度上反映出宏观经济运行出现企稳迹象。不过，PPI后期能否延续这一走势，仍然存在不确定性因素。

国际大宗商品价格持续回升，是国内PPI同比由负转正的重要推动力。国家信息中心经济预测部主任祝宝良表示，在经历较长一段时间的持续下跌后，今年以来国际大宗商品价格触底反弹，加之美元表现和地缘政治因素影响，大宗商品价格持续走强，带动国内PPI同比降幅持续收窄，并最终实现由负转正。

“从国内看，随着供给侧结构性改革的持续推进，特别是去产能取得阶段性进展，煤炭、钢铁等大宗商品的市场供给得到了一定程度的抑制，也是PPI上涨的推动力。”祝宝良说。

“货币供应因素也对大宗商品价格产生一定影响。”中国社会科学院金融研究所研究员彭兴韵表示，本轮PPI同比实现由负转正的背后，除了国际大宗商品价格变动带来的输入性上涨，以及国内去产能带来的市场供需改善等因素相关外，流动性的扩张特别是M1增长率大幅度超过M2也是重要因素。自去年10月份以来，我国连续多个月M1增速大于M2，而固定资产投资增速又持续放缓，流动性大量增加，带动期货价格上涨，最终传导至现货价格。

“考虑到投资的增长率处于相对较低水平，当前PPI同比增速逆转，在一定程度上也不能排除有一些投机性因素影响。”彭兴韵说。

事实上，在亚洲金融危机期间，我国PPI出现过连续31个月的同比负增长，而此轮PPI负增长周期明显超过了亚洲金融危机期间的负增长周期。专家指出，两轮PPI负增长发生的背景不同，对中国经济的影响也不同。总的来看，这一轮我国PPI负增长对中国经济的影响更为深远，对中国经济提出的考验也更加严峻。

祝宝良认为，当年亚洲金融危机爆发时，欧美国家的经济形势表现良好，经济下行幅度小，增速仍然保持较快增长，而且中国的产能过剩主要发生在轻工业领域。这一轮PPI持续负增长，则是由于国际经济低迷，国内经济增速换挡，国际和国内在大宗商品领域都出现产能过剩，内外因素综合交错叠加，加剧了PPI的持续负增长。

“对于中国而言，既要推进国内的供给侧结构性改革，也要应对输入性通缩对国内经济发展的影响，以及‘三期叠加’阶段经济增速换挡带来的压力，局面更加错综复杂。”祝宝良说。

彭兴韵表示，与上一轮负增长期间相比，我国当前也具备一定的利好因素。例如，上一次PPI持续负增长伴随着CPI的负增长。这一轮的PPI持续负增长，CPI仍处在“1时代”或者“2时代”，并未出现物价水平持续全面下跌，中国经济也未出现通缩。同时，在上一轮PPI持续负增长时，我国通过出口缓解消费品过剩局面的能力还不强，但在2001年加入世界贸易组织（WTO）以后，我国对外贸易快速发展，这些年一直保持贸易顺差，这在很大程度上降低了PPI负增长对CPI的影响，有利于避免中国经济陷入通缩。

此次PPI结束同比负增长，也释放出了中国经济企稳的积极信号。祝宝良说，当前，我国PPI同比增速实现由负转正，说明供给侧结构性改革的成效逐步显现，市场供需状况有所改善，反映出了中国经济缓中趋稳的态势。

“今年以来，中国经济确实表现出了企稳的迹象，PPI的表现是佐证之一。不过，我们还不能对此过于乐观。”彭兴韵说，从短期看，PPI同比由负转正，表明市场供需状况改善，价格上涨也会对钢铁、有色、煤炭等产业的盈利状况形成支撑，这对于缓解这些产业过去盲目扩张累积的债务压力可能会有帮助，也会进一步增强企业家的市场信心，对于民间投资的企稳会有帮助。不过，考虑到当前我国正在积极推进供给侧结构性改革，企业家对于一些传统产业领域的投资会趋于谨慎。因此，PPI短期波动对经济的影响有限，我们还不能就此认为中国经济进入了新一轮上升通道。

根据交通银行预测，由于近期有利于工业产品价格上涨的因素较多，预计PPI同比增速继续上升，但近期不会出现大幅走高。不少专家也指出，在投资增速处于低位水平的背景下，我国PPI回升的基础仍然有待进一步巩固,而且不排除个别月份PPI环比可能下降。

祝宝良建议，当前我国仍然要在适度扩大总需求的同时，进一步加大供给侧结构性改革，特别是进一步加大去产能的力度，不能因为PPI的逆转而对去产能产生动摇。

彭兴韵认为，从当前CPI和PPI的表现看，我国应继续保持货币政策的相对稳定状态，短期内暂时没有调整货币政策的必要。在财政政策方面，应继续实施积极的财政政策，特别是继续发挥好财政对地方投资的带动作用，加快推进PPP实施，补齐基础设施和公共服务领域的短板，进一步带动需求回升。