7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.9%，较上月下降0.1个百分点，回落至荣枯线下方。不过，市场机构发布的财新PMI则“意外”录得50.6，比6月份高2个百分点。

同一个月份的两个PMI数值不一致，而且一个处于荣枯线下方，一个处于荣枯线上方，这样的数据“打架”并非第一次。以往，官方PMI的数值通常比民间机构高一些，而此次监测结果却“剧情反转”，让不少读者直呼“看不懂”。

从官方数据看，7月份，制造业PMI微低于临界点，这是制造业PMI自今年3月份从荣枯线下方跃升至50.2以后，首次落至荣枯线以下。从主要分项指数看，生产、新订单等指数均有所回落；在21个行业中，有12个行业PMI指数下降。这说明当前中国经济特别是制造业下行压力大的态势并没有发生根本性改变，经济企稳回升的基础并不稳固，稳增长形势依然严峻。

在看到下行压力的同时，也要看到经济运行中的亮点和积极因素。从官方数据看，7月份，尽管制造业PMI回落至荣枯线下方，但高技术制造业PMI为53.2%，比上月上升1.9个百分点，为今年以来的新高，表明高技术制造业在结构转型中的引领作用进一步增强。非制造业商务活动指数为53.9%，比上月上升0.2个百分点，连续两个月回升，为今年以来的高点，且连续5个月稳定在53%以上，表明我国非制造业稳中向好，增速继续加快。其中，服务业商务活动指数创下二季度以来的高点，表明服务业对经济增长的拉动作用不断增强。

从市场机构的监测看，财新PMI自2015年2月份以来首次录得增长，这表明制造业运行呈现恢复增长。尽管财新PMI的调查样本只有约500家，主要是出口型企业和中小企业，具有一定的局限性。不过，从监测情况看，一些受访厂商反映，新产品的问世和营销策略的改善促进了新业务增长。这表明，我国制造业中有不少企业正在依靠创新提升自己的竞争力，加快转型升级步伐。数据还显示，财新PMI中的新业务增长主要来自内需的转强，而出口销售在第三季初甚至出现轻微下降，这也说明我国在努力稳定外需的同时，内需对经济增长的支撑作用进一步增强。

目前，我国制造业PMI虽然位于荣枯线下方，但从今年以来特别是3月份以来，PMI基本保持平稳，月度波动幅度只有0.1个百分点，这说明当前我国经济运行总体上处于底部平稳运行。因此，不必对制造业PMI短期回落至荣枯线下方过于担忧和悲观。

当前，我国经济结构继续优化，新动力成长趋势正在加快，要保持经济平稳发展态势，实现全年经济增长目标，就必须继续通过实施组合政策，引导好发展预期，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，注重相机、灵活调控。同时，加快推进供给侧结构性改革的步伐，积极培育新的发展动力，加快推进新旧动能转换。