2016年5月份，“经济日报—中国邮政储蓄银行小微企业运行指数”（以下简称小微企业运行指数）45.9，下跌0.3个点。目前小微指数继续下跌可能有3个因素：一是小微经济年度融资交替以及二季度新增信贷余额放缓；二是在供给侧结构性改革深化进程中，过剩产能的退出机制已经在经济指标中开始显现，这在小微经济领域表现尤为突出；三是国际经济形势不景气，今年5月美国非农劳动力增长创下2010年9月来最低月增幅，欧元区与日本则早已实行了负利率。

随着供给侧结构性改革进入深水区，我们也看到国内主要经济指标已出现企稳迹象，小微指数自2015年至今总指数只下降了1个点，并呈现缓慢下降、筑底的趋势。

5月份小微指数下降，也是宏观经济下行趋势在小微领域的一个提前反应。七大行业来看，除了住宿餐饮业以外，其他行业小微指数均出现了不同幅度的下降。制造业、建筑业、交通运输业呈现大幅下降趋势，这将会对产业链上下游产生明显的弱化作用，显示出经济复苏有可能是一个长期的过程；另一方面，服务业、批发零售继续下降，以及餐饮业小幅度回升，体现出内需仍然有较大的挖掘潜力，但需求的培养和增长是一个长期过程，需要持之以恒加以扶持。

总的来说，从今年年初到5月份，我国小微经济的各项指数呈缓慢下降趋势，在局部区域呈筑底态势。究其原因，一方面，与二季度信贷余额的增长放缓有关；另一方面，说明结构性改革已经进入深水区，不排除部分僵尸企业退出市场对指数形成了较为显著的影响。下一步，相关政策配套应在两方面引起充分重视：一方面，必须坚持相关改革，继续推进去产能、去杠杆优化经济结构，以提升小微经济的整体运行质量；另一方面，需要关注并支持符合政策发展方向的小微企业，对小微经济特别是其中鼓励发展的行业和区域，还应继续加大扶持力度，进一步优化小微经济结构。