本报北京6月16日讯 记者张忱报道：财政部和中国人民银行今天开展了800亿元3月期中央国库现金管理商业银行定期存款招投标，中标利率为2.75%，较前次招投标（5月27日）3.2%的中标利率下降45个基点，规模增加400亿元。市场人士认为，中标利率下降主要体现了定存资金供求状况，并不能代表货币政策变化，目前市场资金相对充裕。
业内人士表示，国库定存采用招标形式，与公开市场操作、MLF（中期借贷便利）等有较大不同。央行的正、逆回购、MLF等利率和价格均由央行决定，而国库定存的利率则由商业银行的需求与国库定存招标的供给共同决定，主要受供给量、需求量、市场利率等因素影响。
九州证券全球首席经济学家邓海清认为，招标利率与市场利率有较大关系，以往6月资金面趋紧，而今年6月资金面并未趋紧，导致对国库定存资金需求不足，是中标利率下降的原因之一。
中信证券分析师胡玉峰认为，当前流动性总体平稳，预计央行主要以逆回购结合MLF进行货币投放，中短期工具更趋常态化，以期达到“精准滴灌”，补充流动性的目的。总体来看，央行操作依然着重维持资金面平稳格局，货币政策上依然保持实质稳健。
邓海清分析，国库定存利率下降，并不反映货币政策变化。此次利率下降最主要的因素是招标数量800亿元创历史最高纪录，资金供给大于需求。从历史上看，中标利率与中标量有较为明显的负相关关系，当中标量大幅变动时，中标利率往往又相反变动。
