3个交易日内价格上涨近30%。近日，沉寂许久的比特币行情再次急速升温。

有市场人士分析认为，这轮上涨背后的原因可以归结为周围投资市场疲软，导致比特币投资的避险情绪加剧，另外，比特币迎来每4年一度的产量减半，供应量稀缺也进而推高价格。但就像过去每轮的暴涨暴跌一样，本次行情仍然延续了超乎寻常的迅猛走势，在极端行情面前，人们总试图找些看似合理的理由去解释市场怪象，但真正的上涨逻辑其实并不清晰。

市场里有句俗话——“三根阳线改变信仰”，讲的是价格波动对投资心态和市场情绪的影响。当价格波动过于剧烈，投资的理性就会被市场表象所蒙蔽。突如其来的行情，不仅让比特币市场的资金量持续放大，也让玩家们恢复了久违的信心，那个兼具赚钱效应和货币理想的比特币似乎又将带领投资者走向下一个创富神话。但是，行情反转的背后，到底是比特币发展的重整旗鼓，还是价格波动的昙花一现？

笔者认为，在大多数国家不承认比特币合法货币地位、相关支付应用进展缓慢的情况下，其存在的意义和目的并非为了流通支付，而是更多地显现出投机的价值。比特币价格的走势无非是靠事件驱动和做市商控盘，其涨跌逻辑不仅没有基本的技术指标支撑，更没有实体经济背书，缺乏明确的价格衡量依据。更重要的是，作为投机品，比特币交易平台不受相关国家机构监管，投资者很容易被市场操纵。本轮价格的抬升更像是游资进场后的炒作，而非使用价值的回归。因此，投资者切勿盲目参与比特币买卖，更不要冲动“追高”，在比特币升温的时候，要保持冷静。

今年以来，比特币价格一直在2300元至3000元之间窄幅波动，曾有业内人士告诉笔者，比特币市场的资金量能将越来越稳定，窄幅波动也将有利于币值的平稳，相关应用的开发或将有所突破。但如今看来，剧烈的价格波动仍然是比特币的属性和特点，同时也说明其投机性依旧很强，而其距离真正的货币功能也渐行渐远。

之所以判定比特币难以实现其宣扬的货币理想，除了其始终没有得到更多的官方认可，还因为币值波动实在太过于频繁和剧烈。它的币值越不稳定，买卖的差价越高，投机价值也越高。同时，兑换率的极度不稳定，让其作为货币本身的价值和可信度越来越低。比特币的支持者们一方面希冀有朝一日能够使用比特币进行稳定的支付结算，一方面又期待着币值永攀高峰，这本身就是悖论。

退一步讲，即使排除比特币的货币目标，仅将其作为一项投资标的，风险也同样巨大。按照一般投资品市场的监管要求，投资品需要进行信息披露，但比特币不仅没有常规的信息披露，其价格的形成、波动也难以解释，没有人能判断它的价格走势，更难界定它的价值。多年以来，仅凭价格水平和市场偏好便大胆参与买卖的比特币玩家们，真的是在做一场价值投资吗？恐怕要画上一个大大的问号。

可以肯定的是，未来比特币作为一种客观存在的P2P交易技术，只要有人使用和交易，就不会彻底消失。而且作为当红的投机品，比特币依旧会时不时地吸引投资者的注意。但投资者须牢记，可以怀着一种探索的眼光去观察比特币到底会走向何方，但若要参与这样一个没有任何实体支撑的投资标的，还需要三思而后行。