近期，债券市场波动加剧。据博时基金统计，2016年以来出现违约、公告存在兑付风险的债券超过15只，已超2015年全年，涉及金额接近200亿元。与违约事件增多相对应，一季度负面评级也较去年同期明显增多。那么，债券型基金的收益会受多大影响？投资者该如何抉择？

“短期来看，债券市场会面临压力，今年的债券投资难度会有所上升。”博时基金副总经理邵凯表示，预计今年债券投资的绝对收益水平相比过去两年将明显下降。另外，由于短期政策灵活度上升，债券交易波段的把握难度上升。

但是，从中长期看，债券配置的价值依旧前景可期。邵凯认为，在债券投资的大环境上，投资者对于固定收益类金融资产的配置需求正在持续释放。以信用债为例，作为信用债配置的主力，银行理财产品的规模已从2014年末的15万亿元，增加至2015年末的近25万亿元，最新的规模预计已近30万亿元，增速较快。此外，养老金资管、保险资管、固定收益类产品投资等对信用债的配置需求也将持续存在。

从一级市场看，债券发行量并未受到信用风险过多影响。依旧从信用债来看，今年第一季度，信用债发行总量继续扩大，规模为2.23万亿元，较去年第四季度增加559亿元，与去年同期相比增幅达70%。相比较而言，可能涉及违约的债券金额占比很低。与此同时，债券型基金的发行同处佳境。今年3月份，新基金发行数量达43只，其中，固定收益类产品中，债券型产品重新回暖，近6个月来产品数量首次超越混合型基金。今年第一季度，债券型基金的规模增加1400多亿元，而同期货币型基金和股票型基金都出现大规模赎回，说明投资者依然看好这类固收产品稳健的业绩前景。

兴全磐稳增利债券基金经理张睿也看好债券的远期投资前景。“近期信用风险多属个案，债券仍有配置价值。首先，现阶段爆发系统性信用风险的概率并不大。像兴全磐稳增利债券基金一样，大多数公募基金并不持有近期发生信用风险的这些债券品种。就这些事件本身而言，更多是点状个案，涉及的企业往往本身存在经营或者财务上的问题，比如产能过剩严重等。公募基金的投研力量早已对这类企业展开研究和筛选，并非最近才刚刚关注到。”张睿说，从大类资产配置的角度来看，似乎还没有到出现资产切换拐点的时候。

如何在信用风险加剧背景下把握债券基金投资机会？目前按照投资股票的比例对债券型基金进行分类，主要包括纯债类基金和非纯债类基金两大类，其中近1年时间纯债类基金的收益整体表现要好于非纯债类基金。金牛理财网对市场上近1000只债券型基金统计显示，近1年债基的平均收益为3.49%，远高于同期混合型基金的-14.27%和股票型基金的-19.80%，甚至高于货币基金的3.06%和保本基金的3.45%。

博时安丰基金经理魏桢认为，在选择债券型基金时，应当注意债基投资者风险偏好度较低，可重点关注定期开放债券基金。“定开债既能保持资产的适度流动性，也能以时间换空间，利用目前利率下行的大周期获得较为稳健的收益。”魏桢表示，与开放式债基和传统封闭债基不同，定开债基主要在收益与流动之间寻求平衡。从收益性考虑，封闭运作可以降低频繁申购、赎回带来的流动性冲击；益于择时的把握，精挑细选逐步配置较安全和高收益券种；较长封闭期可以带来组合更为匹配的久期，提高产品收益；在严格控制投资风险的前提下，可通过正回购杠杆放大收益。另外，从稳健性考虑，定开债属纯债投资，是低风险、稳健收益投资者的理想之选。