决定油价的因素归根到底还是供给和需求。当前原油基本面仍无法支撑油价的持续反弹，一些避险情绪可能刺激油价出现短期波动。从技术层面看，由于长时间持续走低导致空头势力累积，任何利好消息的出现，都有可能引发逼空，导致油价出现报复性反弹

今年以来，国际原油市场价格呈现出一波“V型”走势。1月上旬，在原油市场自身基本面较弱的情况下，国际油价持续下挫，一度跌破30美元/桶，其中纽约商业交易所WTI原油期货价格更是最低跌至26.19美元/桶，创下2003年以来的最低水平。

但之后，国际油价出现一波急速反弹。截至1月29日收盘，纽约商业交易所WTI原油3月合约收于33.7美元/桶，较2015年底近月合约下跌8.45%，但较月中低点反弹约28.68%；伦敦洲际交易所布伦特原油3月合约收于34.74美元/桶，全月近月合约跌幅为6.81%，较月中低点反弹28.19%。

“从原油基本面以及全球宏观形势来看，此次原油上涨应是多个因素促成的短期反弹，目前来看，油价仍未见底。”中信期货分析师侯峻表示，从全球宏观形势来看，加拿大央行决定不加息叠加欧洲央行释放可能扩大量化宽松的信号，有效缓解了市场恐慌情绪。从技术层面分析，原油长时间持续走低导致空头势力飙升至历史高点且继续累积，任何利好消息都可能引发逼空，导致油价出现报复性反弹。

此外，近期美国东部及欧洲出现的大范围寒冷和暴风雪，使得取暖用油需求受到提振，短期内对油价产生刺激作用。而伴随国际油价触及近三周的高位，对冲基金等大型机构投资者也纷纷增持纽约原油期货多头仓位。据美国大宗商品期货交易委员会最新公布的数据显示，截至1月26日当周，美国WTI原油期货及期权的净多头仓位大增35%至11.0432万张合约，为2010年10月以来最大增幅。

虽然国际油价有所回升，但说其走势反转或为时尚早。广州期货分析师李友翔认为，油价的影响力归根到底还是供给和需求。全球原油库存仍在增长，伊朗原油出口的解禁也将增加全球石油产量，从全球主要产油国来看，目前减产仍未达成一致决定，美国产量也超预期地坚挺。因此，从基本面来看，供过于求的状况并未出现改变。而一旦寒冷天气结束，市场关注焦点将重新回到全球经济增长放缓和由此引发的石油需求疲软方面。

侯峻认为，当前原油基本面仍无法支撑油价持续反弹，而全球宏观经济波动而导致的避险情绪则会刺激油价出现短期波动，近期的大幅上涨即为宏观避险情绪波动导致的油价反弹，但油价仍未见底，预计未来油价可能出现多个“W”型走势。