2015年水泥行业出现较大的回落，行业经济效益下滑，市场恶性竞争加剧。水泥行业要加快淘汰落后和压减过剩产能，加快技术改造，提质增效

2015年水泥行业出现较大的回落，产能过剩、资金短缺、环保标准约束以及部分地区需求放缓的困扰，不仅使行业经济效益下滑，市场恶性竞争加剧，也对行业结构调整和企业转型升级带来了一定难度。加上在供给过剩的大背景下，企业执行“以价换量”策略而加速去库存进程，进一步加大了水泥价格的下跌幅度。受此影响，本季度水泥企业盈利状况继续下滑，利润率降至2000年以来的最低水平。

对于水泥工业目前运行情况，我们认为，首先坚决遏制新增产能，加快淘汰落后和压减过剩产能。停止以任何理由新建水泥熟料生产线项目。在当前产能过剩的形势下，应依据现有政策法规和有关质量、环境、能耗标准迅速淘汰落后和压减过剩产能。

其次，按有保有压的原则，以市场为主导，支持水泥企业提高质量和效益，开展技术改造提升工艺装备、能效等水平。发布水泥工业企业技改升级指导目录，编制年度重点技改升级项目导向计划。尽快落实出台有关财税支持政策，实施绿色信贷支持水泥企业技术改造。

再次，要鼓励优势水泥企业创新重组模式，继续推进企业联合重组。坚持市场为导向，以资本为纽带，建立区域销售平台。推进政府审批制度改革，实施负面清单，简化联合重组的审批手续；从财政支持、金融信贷等方面入手，降低兼并重组的成本，加速水泥区域市场整合进程。

同时，要制定节能目标，完善奖惩机制。我国虽是水泥生产大国，但却并不是水泥生产强国，相比较一些发达国家而言，水泥生产过程中的能耗、排放依然有提升空间。节能减排是保证产业结构调整与可持续发展的基础，奖惩机制是激励企业完成节能减排目标最好手段。比如实行差别电价方式，即对未完成节能目标的企业和应淘汰而未淘汰的产能的用电执行相对较高的电价，提高这些企业使用电力的成本，促使其加快生产方式的转变，实行高效节能的生产，或淘汰已落后的产能。

此外，鼓励企业走出去，大胆寻找海外投资市场。对有良好物流渠道的国家可以先开展水泥贸易或建设水泥粉磨站，将国内的水泥或熟料打入新市场；对建设资源和市场需求好的国家，在风险可控的前提下，进行合资或独资建设水泥生产线，将中国水泥的技术和装备输出国外。

预计2016年一季度，固定资产投资中房地产投资增速难有明显改善。下一步，可长期关注各地区分化走势对整体水泥行业的运行影响，如投资需求匮乏而供给端产能过剩问题又较为严峻的东北地区。也应看到，京津冀一体化等区域国家战略的逐步实施，以及国家将进一步出台供给侧改革具体措施，都将会对改善水泥的供需关系产生积极作用。总体而言，水泥行业景气度在2016年一季度回升的可能性不大，将继续在底部调整。