上周，在经历了一年多的猜测和预期后，美联储终于启动全球市场关注已久的加息。不过，“靴子”虽然落地，市场却并未松一口气。诸多不确定因素复杂，给下一步的全球经济走势埋下了种种伏笔。

当地时间16日，美联储宣布将联邦基金利率上调25个基点到0.25%至0.5%的水平。这是2006年6月以来近十年的时间里美联储首次加息，也被视为美国货币政策的重大转折。不过，结合当前美国经济实际数据，以及美联储主席耶伦在多个场合的表态来看，这次加息之后，美国经济能否按美联储此前的预想演进还有待观察。

此前，美联储为加息预置了两个条件：一是就业市场进一步改善，二是有理由相信中期通胀水平将回到2%的目标。加息后美联储的声明也传递出对条件成熟的认同。不过有分析认为，当前美国就业市场的改善尽管明显但并不稳定，反复的情况时有出现；同时，通胀数据仍远低于2%的中期目标，加息条件并没有那么成熟。正因为如此，耶伦在记者会上的表态依旧“模棱两可”：“启动加息体现了美联储对美国经济现状的信心，但是如果经济发展令人失望，美联储将实施更加宽松的货币政策。”

加息对世界经济尤其是对新兴经济体带来的影响，是这两天的热门话题。平心而论，尽管美联储并未对全球政策协调表现出过多的热情，但是有关加息的决定并不突然。一年多的时间，该有的准备大多也已到位。这种情况下如果还会对经济造成较大冲击，恐怕根本问题还在经济结构上。

真正值得注意的是欧美日发达经济体货币政策相背离的现实。12月初，欧洲央行宣布降息，同时将量化宽松政策的截止期限延长至2017年3月或更长时间。18日，日本央行在美联储加息后，不仅宣布维持宽松货币政策不变，并将设立一项新的交易型开放式指数基金（ETF）购买计划，作为目前货币政策的补充，以刺激经济增长。欧洲与日本的决定，与其各自的经济形势密切关联。尤其是欧元区经济持续低迷和通货紧缩风险不断加大，迫使欧洲央行不得不连续降息。主要发达经济体货币政策背道而驰加剧了市场的风险，随着有关政策效应的逐步凸显，接下来全球市场的走向会更加扑朔迷离。