当前我国PMI指数水平仍然对应经济运行合理区间。从未来预期看，随着“金九银十”的到来，消费需求增长有望继续提升；基础建设投资相关行业需求有望回升。随着重大项目建设的继续推进和地方债务置换带来更多的资金支持，项目建设对下半年稳增长的支撑作用加强。综合判断，下半年制造业PMI仍将在50%上下小幅波动，整体走势相对平缓——

9月1日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了8月份制造业和非制造业采购经理指数（PMI）。

8月份，制造业PMI为49.7%，比上月下降0.3个百分点，降至临界点以下；非制造业商务活动指数为53.4%，比上月回落0.5个百分点，但仍高于临界点。

有关专家在接受《经济日报》记者采访时表示，尽管制造业PMI滑落至荣枯线下方，但经济结构持续向好的态势继续显现；非制造业总体上仍然保持稳定增长态势。下半年，随着需求潜力逐渐释放，我国稳增长具有基础性支撑。

制造业PMI回落在预期范围

8月份，制造业PMI为49.7%，比上月下降0.3个百分点。这是近6个月以来制造业PMI首次降至临界点以下。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析说，制造业PMI回落首先是由于部分传统产业继续加大结构调整，高耗能行业PMI为48.1%，比上月下降1.2个百分点，为今年以来的低点。其次，今年因厄尔尼诺持续发展，多地受高温、台风、暴雨等天气因素影响，7、8月份出现洪涝灾害，部分企业生产经营活动有所减缓，生产指数为51.7%，比上月回落0.7个百分点，连续两个月下行。再次，京津冀等地加大治理大气污染力度，主动放慢生产，制造业PMI明显低于全国总体水平。此外，原油等大宗商品价格持续走低，制造业国内外市场需求偏弱。新订单指数和新出口订单指数分别为49.7%和47.7%，均比上月下降0.2个百分点，仍位于临界点以下。

国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群表示,8月份PMI指数较上月回落0.3个百分点，表明制造业增长动力不足，经济仍存在一定下行压力。其中，新订单、出口订单指数小幅回落，反映市场需求不足；采购量、进口和产成品订单指数下降，反映企业信心不足，去库存活动仍在继续。

“PMI数据回落有淡季因素影响，在预期范围之内，经济平稳向好的基本面没有改变。”中国物流信息中心专家陈中涛分析。

记者了解到，在创新驱动战略加快实施背景下，高技术制造业保持快速发展，PMI指数为52.2%，高于制造业总体水平2.5个百分点。从调查来看，计算机通信电子设备制造业、铁路运输设备制造业，PMI指数在较高水平保持上升。

非制造业保持稳定增长态势

8月份，非制造业商务活动指数为53.4%，比上月回落0.5个百分点，仍高于临界点3.4个百分点，总体上保持稳定增长态势。

在非制造业PMI各单项指数中，商务活动、新订单、存货、供应商配送时间和业务活动预期指数环比均有所下降，其中，存货指数降幅最大，环比下降0.9个百分点；其余各主要指数环比均有所上升，升幅在0.3至0.7个百分点之间。

分行业看，服务业商务活动指数为52.6%，比上月小幅回落0.2个百分点。今年以来，服务业商务活动指数始终位于52.0%至53.2%区间内平稳运行。

赵庆河说，8月份非制造业商务活动指数小幅回调，主要受金融业商务活动指数回落，特别是证券业大幅波动影响，但金融业总体仍处于扩张区间。与居民消费相关的航空运输、邮政、住宿餐饮、电信和互联网等行业反映市场发展向好，商务活动指数明显高于临界点，居民消费在稳定经济增长中的作用不断增强。

从建筑业情况看，尽管继续受高温炎热、台风多雨等天气影响，建筑企业生产活动有所放缓，但建筑业商务活动指数仍处于较高扩张区间；而且，新订单指数为53.1%，较上月上升1.7个百分点，表明市场需求有所回升，建筑业有望继续保持较快增长。

中国物流与采购联合会副会长蔡进分析说，8月份，受建筑业淡季回调影响，非制造业商务活动指数虽有回落,但保持在53%以上的较高水平，反映出当前非制造业持续快速的增长态势，市场基本面总体向好。

中国物流信息中心专家武威认为，从非制造业各行业数据变化来看，仍存在一些积极性变化。首先，零售、餐饮和住宿业明显回升，反映居民消费趋于活跃，随着“金九银十”的到来，上述行业相关消费需求有望随着旺季来临形成共振效应，继续向好发展。其次，邮政业和快递业仍保持较高水平，网络消费热情不减。再次，大宗商品批发活动连续两个月回升，反映企业持续经营意愿较强。此外，随着重大项目建设的继续推进和地方债务置换带来更多的资金支持，基础建设投资相关行业需求继续回升，相关项目建设对下半年稳增长的持续推动力在逐步增强。

“总体来看，非制造业保持持续稳健运行，市场基本面整体向好，消费和投资对经济的带动作用有望继续体现。”武威说。

预期指数处于扩张区间

专家指出，当前，我国PMI指数水平，仍然对应经济运行合理区间。

不过，制造业PMI数据回落，也反映出当前经济下行压力较大，突出表现在市场需求不振。新订单指数最近三月持续下降，7、8月份均在50%以内。企业对市场需求疲软，订单不足感受强烈，反映该问题的企业数量持续上升、比重增加。

从未来预期看，随着“金九银十”的到来，相关消费需求增长有望继续提升；基础建设投资相关行业需求有望回升。随着重大项目建设的继续推进和地方债务置换带来更多的资金支持，相关项目建设对下半年稳增长的支撑作用加强。

交通银行金融研究中心首席经济学家连平分析说，进入三季度以来经济增长动力减弱，主要问题是制造业去产能压力及经济增长预期走弱导致需求疲弱，企业生产订单不足，生产意愿下降。煤价、钢价、工业产品价格持续下跌，相关行业面临的压力依然很大，企业经营压力导致生产预期不足。

连平表示，就目前形势判断，下半年外需回暖有限，企业获得的新生产订单难以大幅增加。近期资本市场波动也带来产业投资情绪的低落。不过，年初以来大量稳增长项目将逐渐释放带动需求，财政刺激政策的作用也将逐渐显现，房地产市场回暖可能带动上游相关制造业链条的需求增加。综合判断，制造业PMI仍将在50%上下小幅波动，整体走势相对平缓。