近日，广西有色金属集团有限公司（简称：广西有色）连遭两家评级机构调降评级，公司中期票据“12桂有色MTN1”面临兑付风险。

6月4日，大公国际资信发布信用等级调整公告，将广西有色主体信用等级和“12桂有色MTN1”信用等级调整为“AA-”，评级展望为负面。公告称，2014年下半年以来，广西有色经营持续恶化、偿债能力明显下滑，由于有息债务压力较大且资产负债率极高，预计未来几年生产经营仍难以出现明显好转。

据了解，广西有色于2008年组建，是广西国资委独资企业，成立之初是为了整合广西有色金属资源，业务涵盖铅、锌、锑等有色金属采选与冶炼等，“12桂有色MTN1”于2012年在银行间交易市场发行，发行规模13亿元，固定利率4.84%，期限3年，将于今年6月13日到期。

中债资信方面表示，广西有色组建以来，经营活动以及现金流方面一直不稳定，由于其债务多为短期，因此资金周转和偿债压力较大。公司利润总额由2013年的-0.66亿元降至-16.25亿元，2015年3月末所有者权益已降至19.42亿元，2015年一季度公司资产负债率和全部债务资本化比率分别升至93.58%和91.50%，偿债指标也大幅度恶化。

从外部支持角度，作为省属国有企业，公司在融资方面能够获得较大的外部支持，但在当前情况下，公司获得支持的力度和及时性存在较大不确定性，因此中债资信近日也将其信用等级调整为“BBB-”，评级展望为负面。

“‘12桂有色MTN1’有可能逾期，但应该不会无法偿还。”一位债券市场人士向记者表示，公司目前仍有部分可以变现的资产，再加上其省属国有企业的背景，对地方经济曾作出重要贡献，因此在相关部门的协调下，偿还资金仍有希望。

海通证券宏观债券研究员姜超认为，今年以来，包括3只公募债在内，债券领域已经发生多起违约事件，信用债违约逐渐呈现由私募债向公募债扩展的趋势。但与此同时，信用定价机制也在逐步建立，违约率以及违约损失率方面的数据将逐步完善，信用风险将逐步实现合理定价，信用债也将面临重估。预计未来一段时间，信用评级所带来的利差仍有进一步扩大的风险，低等级信用债将持续承压。