上周的“过山车”行情让很多投资者有些茫然，甚至心有余悸。从历史看，1995年以来，牛市中A股出现放量下跌5%以上的情况共有7次，共同的特点是调整快速，1个月左右后均再度创出新高。因而，投资者依然不必悲观，目前阶段牛市终结的可能性极小。

从股指期货盘面运行来看，震荡幅度较大，中证500指数期货主力合约升水扩大至155点，沪深300指数期货主力合约升水扩大至56点，上周五盘中一度超过100点，很显然，目前市场空头非常谨慎，整体看空氛围并不浓厚。毕竟，目前处于大牛市周期，做空只能短期赚快钱或者对现货头寸进行套保。

关于上周的调整，理性地说，股市是不可能像前一阶段这样一路高歌地涨上去，由于从5月中旬上涨以来没有出现过像样的回档，大盘几乎是一口气上涨了900来点，客观上也是积累了较多的获利盘，同时持续大涨以后，市场结构也面临必要的调整。因此，在指数有效突破5000点之前，大盘应该有一个比较充分的整理，从而为激发更加强大的买盘准备条件。与此同时，上周消息面的复杂导致多空双方博弈异常剧烈，就使得正常的调整被放大了，必要的回落被强化了。这反过来也告诉大家，5000点作为一个整数关位，多空双方在此都不会轻易放弃，结果就引发了较大的震荡。

展望6月，我们认为，短期调整不改中期向上趋势。投资策略上，对于趋势交易者来说，目前仍然处于牛市周期，逢低做多依然是最好的选择；套利方面，从盘面看，目前资金依然青睐于中小盘个股。短期来看，市场依然会延续强者恒强的态势，风险规避者，可选择做多中证500主力合约同时做空上证50主力合约的套利组合，可能会有一定的盈利机会。