近期，黑色金属展开一波强势反弹，铁矿石一扫此前颓势。供应减少的预期和超跌后的反弹需求是推动价格上涨的两个主要因素。但是，现货市场反弹力度有限，难以支撑铁矿石期货继续大幅上行，“虚火旺盛”的铁矿石期货上涨步伐可能放缓。

从最新公布的国内经济数据来看，4月份汇丰中国制造业PMI终值为48.9，和当月的新订单指数一起创出一年新低。用电量、固定资产投资等指标也显示出当前国内经济下行压力仍较大。随着原油价格从47美元/桶一路上涨至63美元/桶，大宗商品市场展开了全面企稳反弹行情。以橡胶、铜为代表性的商品纷纷大涨，带动铁矿石这个原本弱势且已经超跌的品种高歌猛进。

4月以来，全国建筑工地陆续开工，各地基建项目也开始拉动钢铁需求，钢厂产量小幅增长，现货钢材市场开始复苏。据中钢协统计，4月中旬重点钢企粗钢日均产量为172.28万吨，环比增加1.65%。截至4月中旬末，重点企业库存为1667.6万吨，旬环比增加1.26%。在供应和需求均增长的情况下，各地现货钢铁市场企稳并小幅反弹。4月钢铁行业PMI指数为48.2%，较上月反弹5.2个百分点，创近8个月以来新高，但仍处于荣枯线下方，显示当前钢铁市场反弹力度仍不足。

由于前期铁矿石现货价格大幅下挫，甚至多日维持在50美元/吨下方，不少持续亏损的高成本国外中小型矿山开始计划减产、停产。市场预计，未来国际铁矿石市场的供应量将继续减少，这有助于改善供过于求的局面，推动铁矿石现货和期货反弹。

普氏铁矿石价格指数反弹至59.5美元/吨后，澳洲Atlas突然宣布将暂缓停产计划。由此看来，矿商停产、减产难以对市场产生实质利多提振，因为一旦价格略有反弹，矿商将重新复产。目前认为铁矿石价格低廉而增加采购的钢厂，在铁矿石价格持续反弹后，也会减缓补库行为。总体而言，国际铁矿石市场的供应量依然明显大于需求量，因此铁矿石价格易跌难涨的特点仍将延续，铁矿石期货快速上涨的步伐也将放缓。