上证综指上周再度收涨4.41%，站上4000点整数关口，且实现周线五连阳。上周市场风格有所转换，代表一线蓝筹的上证50指数周涨幅超过6%，代表高成长性的创业板指数上周以带有长下影线的小阳线报收，涨幅仅有1.70%，但下影线超过5%。股指期货方面，上周前几个交易日盘中走势较为纠结，盘中主力IF1504合约对沪深300指数大幅贴水，即沪深300指数强势上涨，但股指期货合约不跟涨，说明多头在沪指4000点整数关口非常谨慎。但这一情况在上周五沪指站上4000点时明显改变，当日股指期货涨幅远大于沪深300指数，重回大幅升水态势，市场看涨热情再度点燃。

从行业板块上来看，上周支撑上证50指数上行的主要是以券商保险为代表的金融板块和房地产板块，银行板块在上周五也有“异动”。券商板块表现强势，主要得益于牛市环境下业绩大幅改善，新三板市场和衍生品市场的加速发展也为券商行业业绩提供了更强大的支撑。房地产板块表现较好，一方面是因为近期宏观经济下行压力较大，房地产利好政策密集出台，另一方面则是因为房地产板块之前涨幅较小，此时借机补涨。创业板的牛市行情已经演绎了两年半左右，指数涨幅已近5倍，2015年以来涨幅已近80%，目前市盈率超过90倍，泡沫风险不言而喻。经过几个月的疯狂之后，上周四，创业板指上演了过山车式的大震荡行情，盘中一度杀跌超过5%，但最终顽强收复失地，并以红盘收报。除了惊险，投资者还应该从中吸取教训，即高处不胜寒，越向上风险累积越大，越要提高警惕。

回顾A股这轮牛市，一大显著特点是伴随史无前例的巨量，这主要得益于杠杆资金和监管层对市场流动性的呵护。目前，沪指在4000点附近震荡，并未见到明显的利空声音，新股发行也在预期内按部就班地推进，市场资金充裕。综合各方面情况来看，上证综指在4000点一带区域震荡很可能是技术性高位换手，后市继续突破向上还是大概率事件，预计下一短期目标是4200点。但如果进入4月下旬，沪指果真运行至4200点附近，就应该真正提防调整了。