“沪港通”开通至今，总体活跃度不达预期，尤其是“南向”港股通的资金流向明显不足。一方面，由于沪股通对个人投资账户有一定的门槛；另外，从基本面看 ，去年12月份“占中”等事件，已经对香港地区的消费产业、商业地产，以及旅游等相关产业链产生潜在不利影响，反映到股票市场，市场资金无视AH股的悬殊估值差距，出现“北热南冷”，恒生指数今年上涨5.5%，而上证指数上涨15.9%。

但是，日前证监会发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》允许公募基金通过港股通投资港股，对于港股资金面将产生巨大的正面影响。目前，港股的AH股折价达到30%以上，由于历史原因，被市场资金和机构投资者边缘化下的中小盘港股，其相对AH股折价更高。在资金面上，港股有可能面临估值迅速回归的过程。但是，中国香港地区重新确立其在未来区域产业竞争中的优势地位，才将是左右港股投资价值的基本面因素。

从3月份表现来看，截至3月29日，QDII-权益类品种的平均净值增长率为-1.38%。其中，汇添富香港优势精选、易方达亚洲精选、华宝兴业中国成长等净值领涨，集中在港股类资产，基金净值表现落后的主要为投资于大宗商品、农业、能源等方向的QDII。

进入4月份，在区域配置上，建议投资者从成熟市场转为以港股为主。美股目前调整，美股分析师平均预期标普500指数成分股一季度每股收益将下降4.6%，此前预期为增长4.2%，而港股在政策引导之下，将迎来资金面上的历史性改善。

在风格配置上，继续建议投资者在成长风格与价值型之间均衡配置。成长风格来看，美股包括纳指100的指数基金、广发全球医疗、嘉实美国成长；港股基金包括富国中国中小盘、华安大中华升级和华宝海外中国。

蓝筹风格来看，美股基金推荐历史分红率较高的蓝筹风格资产，如招商标普高收益红利，以及分红型的类固定收益类品种，如REITs基金；港股蓝筹方面，推荐广发全球精选、银华恒生H股、汇添富恒生指数、华夏恒生ETF及联接基金，易方达恒生H股ETF及其联接基金等。