此轮行情风光无限的是券商，权重股中扛大旗冲先锋的是券商，即将公布的年报业绩数得上“靓丽”的也是券商。那么，券商这杆大旗还能扛多久？

刚刚出炉的券商业绩无疑非常抢眼。有15家券商去年12月均实现营业收入和净利润双增长。

“惊艳”的成绩，不由让人对券商接下来的行情想入非非。考量的尺度有两点，一是与稳定经济的政策红利释放力度有关，二是与资本市场改革的推进速度有关，此两者将决定券商行情的能量。

先说前者。2015年是全面深化改革的关键之年，对全面深化改革的预期和新一轮改革成果的期待将成为A股向上最有力的牵引。2015年新年伊始，就有财税、国企、金融、社保、土地等方面的改革接力提速，而货币政策继续保持适度宽松，也使资本市场能有足够的流动性，再加上无风险利率的下降，股市估值中枢提升几乎没有悬念。2015年长牛慢牛的走势已成共识。

股市牛，券商就牛，这是人人皆知的正相关。刚刚过去的2014年，从IPO重启，到股市开户潮；从空前活跃的并购重组，到不断创下新高的再融资业务，都让券商赚得盆满钵满。去年120多家新股发行上市，仅此券商就获得了累计高达44亿元的保荐费用。如此而言，券商行情将伴随政策红利释放的全过程。

再说后者，在资本市场的诸多改革中，券商无疑是改革获益的第一人。2014年，新“国九条”全面启动了资本市场改革，多种政策放开为券商业绩大幅飙升聚集了推动力，比如券商三年资本补充计划、注册制、监管指标放松等，这些利好券商的举措都将在2015年落地，而新近启动的股票期权试点，做市商业务又将立刻让券商喝到“头啖汤”。

目前，虽然涨势如虹的券商行情暂时告一段落，但2015年绝少不了券商业绩增长的精彩看点。且不说两融业务在行情回暖环境下将进入良性循环状态，股票质押业务可能进入爆发期，行权融资业务将成为强劲的利润增长点。仅注册制落地、新三板转板制度等就足够券商“开张吃三年”。

如此而言，券商行情将与资本市场的改革浪潮共进退。

不过，投资者应该清醒的是，2015年的券商行情不再可能是快牛，更不可能是疯牛，随着大盘行情向纵深发展，已经飚升过一段的券商板块，也会有估值偏高的情况，但这并不影响在慢牛行情中券商继续引人关注，成为最有吸引力且成长空间明晰的行业。