虽然，2014年风起云涌的大行情在临近年根才淋漓尽致地上演；虽然，股指飙升的大场面很“结构”地集中在低估值的蓝筹阵营，让不少股民遭遇了“满仓踏空”的尴尬。但用一个“牛”字来概说2014年的股市，还是最恰当的。

2014年的股市真的很“牛”，有数据为证：A股单日成交金额突破万亿元已成常态，此乃历史新纪元；A股新增开户人数持续攀升，仅12月前三周的同比增幅就超过100%，此乃历史新行情；而截至11月底，A股的证券交易保证金余额突破9000亿元，直逼万亿元大关，此乃历史新纪录。

是什么力量使沉寂了多年的A股牛气十足，纵身一跃成为2014年中国经济乃至全球资本市场的新看点？秘诀就在“牛”字背后聚集的正能量。

2014年是政策红利在A股集中爆发的一年。2014年，改革步入深水区，稳增长的重磅调控政策接踵出台，从财税金融改革，到注册资本登记改制；从国企混合所有制，到新一轮农村“土改”政策；从民营银行试水、邮政和铁路营改增，到环保、体育等系列产业政策出台，特别是直接针对A股市场改革，具有高屋建瓴意义的新“国九条”。这些稳增长、调结构的政策“大戏”无一不在激活市场能量，增加经济动力，而这些能量又通过各行各业受益的上市公司传递至A股，以至最终形成了推升市场行情的强劲合力，这无疑是引爆A股走牛的深层动力。

2014年是A股“不差钱”的一年。无论是增量资金，还是渠道开通，A股可谓是左右逢源，不牛也难。

纵观全年，上有央行使用多种创新手段，继续保持充裕适度的流动性，此有利于提升A股估值；下有百姓家庭资产配置改变的推力，易弦更张的房产投资资金、银行理财资金源源不断地加速入市。目前我国居民储蓄高达47万亿元，理财和信托总规模也超过25万亿元，当政策红利强化了信心与收益预期时，这些钱都可以估算为A股的增量资金。而空前热络、规模持续扩大的融资业务，因“借钱炒股”的杠杆交易又为市场再添一份流动性；还有打开了国际资金专道的沪港通，引来的是大量看好中国市场，对低估值蓝筹报有投资冲动的海外资金，而这些资金多少助涨了蓝筹股们冲天的牛气。

政策红利与资金宽裕的共振，激活了A股，撬动了大盘蓝筹一飞冲天的牛市行情。因此，2014年的A股是政策牛市，也是资金牛市。

如今，面对即将画上句号的2014年，人们翘首盼望2015年的A股能继续“牛”下去，成为长牛、慢牛。最新召开的中央经济工作会议已经传达出相关信息，2015年经济工作的总基调是“坚持稳中求进”，“努力做到调速不减势、量增质更优”，这意味着2015年会有更多稳增长的政策出台，以对冲经济增长的下行压力。其中最引人注目的一带一路、京津冀和长江经济带战略将获实质性进展，这有利于优化经济发展空间格局，对经济稳定增长起到支撑作用。

就A股而言，随着稳增长和长期改革政策的落地，市场的风险偏好会在缓释经济下行的过程中，拓展出更大的上升空间。那么，A股继续走“牛”也就有了延续的逻辑。

文/江 帆