股债之间的“跷跷板效应”近日正淋漓尽致地演绎。股市连续多个交易日上涨，12月3日，债券市场却遭遇了“黑色星期三”，现券利率大涨，国债期货则创下有史以来最大单日跌幅。
“短期内，股市的强劲表现吸引大量资金进入股市，对债券市场形成一定压力。”申银万国分析师陈康说。国泰君安研报认为，虽然央行降息对债市形成利好，长端利率债收益率未来的上行风险大于下行空间。上海证券固定收益部分析师胡月晓则认为，虽然短期将受到股市抑制，但长期来看，债市或仍将呈现“慢牛”行情。
今年以来，债券市场走出一波单边上涨行情，11月下旬央行的降息更进一步燃起债市热情。“长期来看，货币成本将保持下行趋势，收益率仍将保持下行通道。”长城证券分析师冉绍明表示。
陈康也持相似观点，他认为，基本面是决定债券长期表现的最根本原因，“因为基本面的拐点尚未出现，所以长期来看，债券收益率下行的趋势尚未改变。”
申银万国最新研报也指出，债券牛市趋势延续的基本面因素并未改变。
