寒冬已来临，A股市场却是一片暖意。本周以来，沪指接连上攻，一举站稳2600点大关，创下近三年新高，成为冬天里的“一把火”。截至11月27日收盘，两市股指双双收涨约1%，当日成交量也达到逾6100亿元的天量。

“在本月沪港通启动之后，上周五央行出台超出市场预期的降息政策，给宏观经济带来资金面的宽松，并有利于改善高负债行业的公司盈利状况，对股市产生了显著的正面效应。”国金证券策略分析师黄岑栋表示。

从本周以来的市场行情来看，非银金融、房地产、钢铁等权重板块涨幅居前，显示出央行降息的效果。

从基本面来看，当前宏观经济依然存在下行压力。国家统计局最新公布的数据显示，1至10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49446.8亿元，同比增长6.7%，增速比1至9月份回落1.2个百分点。从10月单月来看，规模以上工业企业实现利润总额同比下降2.1%，而9月份为同比增长0.4%。

黄岑栋认为，虽然宏观经济数据表现低迷，但近两个月以来，中央各种“稳增长”的举措接连出台，对提升市场信心起到一定作用。据了解，近期国家发改委先后6次集中批复30个铁路和机场项目，总投资超过9000亿元，再加上3个特高压项目及1个港口项目，年内发改委批复投资额度超过万亿元。

从流动性上看，继两年多来首度降息、正回购操作量价齐跌之后，本周四（11月27日）央行在常规公开市场操作日暂停操作，这也是4个月以来正回购操作首度暂停。这意味着，本周公开市场净投放资金350亿元，连续第二周实现资金净投放。

大摩投资分析师袁筠杰表示，在资金面上，A股已经有了充足的上涨动能。一方面，央行降息打开了无风险利率下行通道的空间和预期，将推动大量资金入市。另一方面，近期部分新股申购资金解冻，短期不排除这部分资金会追高入场。

近期新增资金的持续流入还有另外来源。中国证券投资者保护基金最新数据显示，本月证券市场保证金连续三周净流入，累计净流入944亿元。具体来看，上周证券市场交易结算资金银证转账净流入461亿元。而本月前两周，保证金净流入额分别为169亿元和314亿元。

但在市场行情向好的同时，也存在一定隐忧。在新股发行方面，根据中国证监会最新公布的数据，截至11月13日，证监会受理首发企业631家，其中，已核准11家，已过会24家，未过会596家。在目前已有66家公司发行新股之后，证监会将按照前几个月的进度均衡安排新股发行，市场资金面仍存在一定考验。

此外，进入12月份后，市场将面临着解禁压力。西南证券研发中心数据显示，12月份两市合计限售股解禁市值为2375.51亿元，比11月份的634.71亿元增加了1740.80亿元，增加幅度为其2倍多。12月份解禁市值环比剧增，目前计算为2014年年内最高。

西南证券首席策略分析师张刚认为，目前两市成交创历史最高水平，而沪深交易所回购利率继续大幅下跌，显示解冻资金和套现压力退场意愿在增强，A股在持续大涨之后，短期不排除出现一定幅度调整的可能。