当前，世界经济前景仍处于不确定中，各经济体复苏进程呈现出不均衡态势，全球货币政策逐渐分化，通缩阴影日渐浮现。要应对可能出现的全球性通缩，调整经济结构，扩大有效需求，寻找新的经济增长点将成为各经济体的重要选择

日前，意大利银行一位高管发出警告，欧元区已经处于通货紧缩边缘。国际货币基金组织总裁拉加德也频繁在国际场合呼吁，主要经济体决策层要警惕通缩对世界经济的威胁。显然，这些经济界人士的“通缩说”并非耸人听闻。

实际上，日本“安倍经济学”在刺激通胀等方面的失败，使经济停滞、通货紧缩的顽疾又重新抬头。在通缩成为日本经济现实威胁的同时，10月份欧元区的通胀率仅达到0.4％，远低于欧洲央行承诺的水平。就连经济增长前景日渐改善的美国，核心通胀率也长期处于正常区间下方的1.5％。让国际经济界日感担忧的还有，新兴经济体也面临通缩的威胁。

从近百年世界经济发展史的角度看，以价格和收入两大因素下降为主要内容的通缩危机，对经济及民生的冲击甚至要超过通胀。客观而论，西方的经济决策层在政策层面还是非常重视防范通缩威胁的，如欧洲央行为消费品价格走强设置了目标区，日本采取了宽松的货币政策，以及美国三轮非常规量化宽松措施等，这些措施要达到的目标之一，就是要刺激通胀进入正常区间运行。但目前经济形势事与愿违，一些经济专家认为，深层次的原因不是政策层面的失误，而是经济结构方面的失衡。

不言而喻，美联储等决策部门采取种种政策措施，目的就是要在生产领域刺激企业扩大投资，增加雇员，提高劳动力开支，从而推动通胀率有序上升。然而，美联储及日欧央行释放数以万亿计美元的流动性，在扭曲的经济结构中，无法达到创造有效需求的目的。与此同时，流动性大量进入资本市场，推高了全球的资本价格。最为明显的例证是纽约股市，国际金融危机时一度暴跌一半至7000点上下的股指，在世界经济数年来苦苦挣扎的同时，却一路狂飙到今天17000点上下。这与疲软的就业率及经济增长前景形成巨大反差，不能不让人怀疑经济结构上出了问题。

从消费角度看，产能过剩与需求疲软间形成的产出缺口，背后更为关键的原因是贫富差距拉大。由于处于收入结构低端的人群越来越相对贫困，需求的有效增长难以实现，通缩威胁经济持续健康发展的趋势就会日益显现。发展中国家及新兴经济体面临的通缩威胁与西方有明显的区别，深层次固然有经济放缓导致出现需求疲软、产能过剩等问题，但原材料和能源价格的下跌，也是发展中国家通缩威胁加剧的重要因素。要控制通缩威胁，最关键的是要进行结构改革。

要有效应对全球性的通缩，调整经济结构、扩大有效需求无疑是各类经济体至关重要的途径，而寻求引领经济的新增长点则是走出通缩阴影的关键。遗憾的是，把应对通胀通缩作为己任的发达经济体的央行，在调整经济结构、缩小贫富差距，以及寻求新经济增长点方面都鞭长莫及。说到底，真正要痛下决心调整经济结构的，还是各国的最高经济决策当局。

实际上，在权威人士接二连三出来警告世人要提防通货紧缩威胁之际，美国却有人暗中“窃喜”，因这一威胁对日欧及部分发展中国家日趋严重，对美国则喜忧参半，即所谓的“良性”和恶性通缩之别。美国的汽油价格从今年4月份至今已下降了17％左右，这源于国际国内原油价格的下跌，无疑是“良性”通缩的一种。然而，这类浅层面的数字改善，无法逆转美国资本价格的“高通胀”，与消费品价格及收入低增长间的剪刀差。美国所面临的通缩威胁，从近中期看只是没有世界其他地区那么严重而已。

从调结构和缩小贫富差距的层面看，有一个各经济体内部的角度，还有一个国际角度。实际上，中国政府倡导建立起来的金砖国家开发银行以及亚投行等金融机构，目标就是要加大对发展中国家的投资，借以改善贫困国家和地区的生产和生活质量，通过外来资金，创造有效需求，帮助全球经济走出通缩阴影。