讲述人：陈赤，中铁信托副总经理

我记得2007年3月1日信托“新两规”（即《信托公司管理办法》、《集合资金信托计划管理办法》）开始实施后，信托业显现出一派悲观情绪。也难怪，“新两规”几乎颠覆了原来的业务模式，一方面，大幅度收缩自营业务空间，逼迫信托公司将主要精力用于发展信托业务；另一方面，又大幅度提高了信托投资的门槛，例如将合格投资者的标准从单笔购买5万元提高到100万元，将一个信托计划中的自然人投资者数量从200人削减至50人。业者顿感展业艰难，十分愁闷，一些人选择了离开信托业，我们公司一位能干的销售部门老总就去了商业银行。

当时没有谁预料到，“新两规”不仅不是信托业的“终结者”，反而开启了它长达6年的黄金发展期。信托“新两规”可以说是对中国金融体系的一个很大贡献，它按照市场化的原则对信托公司、信托业务、信托产品进行了再造。在新两规的框架下，信托公司创设信托产品完全按照市场化的原则，发行什么产品，发行多大规模、多长期限，给投资者多高的收益，全是由信托公司根据市场的情况来确定，监管部门既不做事前的审批，甚至也不需要信托公司事后报备。市场化改革极大地解放了信托公司的生产力，使众多信托公司的经营活动焕发了极大的活力。由此出发，信托业管理资产规模从2007年的不足1万亿，跃升至2013年的10.91万亿，超越保险业、证券业成为金融业的第二大子行业。

今年以来，随着中国经济进入“新常态”，信托业也面临控制风险和转型创新的两大主题。外界的质疑者有之，业内的彷徨者有之，令人想起了2007年行业大变局时的情景。当年“新两规”作为一次自上而下的强制性制度变迁，打破了信托业旧有的路径依赖，帮助信托业突破低位盘整，走出了一波大行情；而今，信托业面临高位求进的关键时刻，则需要继续按照市场化改革的原则，制度创新、业务创新和产品创新多管齐下，努力通过多种方式平稳破除“刚性兑付”的隐性魔咒，加快信托登记制度和公益信托制度的建设；对信托计划进行基金化改造，增强其流动性。

我相信，中国信托业只要能继续坚守以诚信义务和谨慎义务为核心的信托文化，持续推进市场化改革，必将迎来新的一轮辉煌。

（本报记者 钱箐旎整理）