去年稀有金属（申万二级行业）板块大跌30.27%，今年以来，该板块迎来一波反弹，截至8月25日收盘，稀有金属行业指数上涨21.00%，跑赢了同期上涨5.35%的上证综指。在该板块下属的20只成分股中，锡业股份表现抢眼，年初至今，该股上涨了66.67%。

锡业股份是我国最大的锡生产、加工、出口基地，并拥有世界上最完整的锡金属采、选、冶及深加工产业链，2005年以来公司锡金属产量全球第一。从公司业绩来看，2011年至2013年，其净利润分别为6.97亿元、0.35亿元和-13.41亿元，同比分别增长91.94%、-94.72%和-2488.57%。今年上半年公司实现净利润1.70亿元，同比增长117.58%，对应的每股净资产为6.28元。

“受到全球宏观经济低迷的影响，有色金属需求疲弱，价格持续下跌。去年国内锡、铜的价格同比下跌6.3%、7.3%，银价大幅下跌25.8%，导致公司毛利率和净利润均大幅下滑。”瑞银证券分析师林浩祥表示。

近两年，全球锡储量、产量呈下降趋势。据了解，目前伦敦金属交易所锡库存下降至1万吨左右，从库存/年消费的比例来看，锡约3%的占比在基本金属中最低。另外，全球最大的锡出口国——印尼限制出口稀有金属原料将影响锡的供应。

“从消费端看，随着无铅电子产品的应用、锂离子电池的崛起，锡消费将稳定增长，未来全球锡市场供应缺口会被逐渐拉大。”广发证券分析师巨国贤说。

今年以来，锡业股份着力改善公司经营业绩。8月初，公司拟非公开发行股份购买华联锌铟75.74%股份，并拟将铅业分公司资产转让出售给控股股东云南锡业集团。据了解，华联锌铟是国内锡铟矿山龙头，拥有4 个采矿权、4个探矿权，其铟、锡、锌等储量均居全国前列。而由于铅原料自给率低，盈利能力偏弱，加之市场价格大幅下跌，近3年来其铅业分公司业绩亏损严重。

“此方案有利于强化锡业股份产业链优势，减轻劣势冶炼的业绩拖累。”巨国贤表示，受优质资产注入、不佳资产的剥离及行业基本面触底向好等因素推动，公司业绩将有望大幅向好。

但有分析人士指出，锡业股份该方案还需得到证监会、云南国资委等审批，交易标的估值与真实值也存在差异风险。总体来看，未来该公司面临的不确定因素包括锌、锡、铜等金属价格大幅波动风险，以及安全生产和环保风险。

截至8月中旬，共有8家机构对该公司发布评级，整体评级为强烈看涨。有7家机构对锡业股份2014年度业绩作出预测，平均预测净利润为5.33亿元，照此预测，公司今年净利润或较去年同比大增139.72%。从主力持仓情况上看，截至今年上半年，共有20家主力机构持有锡业股份，持仓量总计7.41亿股，占其流通A股的64.34%。其中，基金持仓与今年一季度持平。