老子说，重为轻根。字面的意思是，厚重是轻薄的根本。就像池中的莲藕，所谓“千根池里藕，一朵火中花”。水面上玉立婷婷、吹弹可破的荷花之下，是大片厚实重拙、望之不见的白藕。

在投资中，何为重，何为轻？重的是长期的投资逻辑，轻的是短期的操作策略。长期来看，最重要的是要分清影响市场的最终要素是什么。

人们常有这样的疑问，为什么中国经济多年来高速增长，未来基本面也将长期向好，可股市的表现却被GDP增速甩了三十条街？原因有很多，但其中一个很重要的原因就是，最终影响市场的，是企业的盈利增速、成长性以及发展空间等等，这些都与经济发展的质量息息相关。而GDP并非衡量质量的标准，而是一个规模概念。

多年来，经济规模的确在不断发展壮大，但由于投资在GDP中的贡献率过高，投资过分倚重基础设施建设和房地产，企业整体盈利水平有限，而且周期性波动非常明显。再加上随着时间推移，投资的边际效果递减，市场对企业盈利的上升空间难有乐观预计，股市表现低迷也就不足为怪了。

在这个意义上说，描述总量的宏观指标对投资策略难有直接的指导意义，无论是经济增速还是利率，如果与微观层面的盈利改善始终隔着一层纱，数据再亮丽也是枉然。

对宏观经济长期趋势的预判“失效”，也助长了市场上追涨杀跌的短线思维。甚至有卖方分析师如此吐槽：自己都不相信自己的研究了，现在推荐股票，做完一轮自上而下的研究，再做完一轮自下而上的研究，最终选了个底部放量的。

吐槽归吐槽，投资者和卖方分析师的最大区别在于，前者不需要以短期业绩论输赢。对于普通投资者来说，即使是短期的操作策略，也要建基于对长期趋势的分析之上：企业盈利前景如何，是会继续高速增长，还是进入平稳期，抑或面临增长瓶颈？否则，短线操作就像凭空预测钟摆运动，毫无稳定性可言了。

所谓轻则失根。情绪的波动，概念的纷扰，短期数据和政策的变动，都可能引发短期的震荡，但如果只看到这些，而不顾企业盈利前景的最终变化，就如同只望见“一朵火中花”，而把“千根池里藕”抛到脑后。然而，在黑暗中探索、挖掘最根本的元素，从来不是件容易的事，不下一番“寻藕野泥中”的苦功，始终无法得其要领。