“近年来国内中药行业得到较快发展，未来国内中药行业增长率可达20%以上,体外培育牛黄也将迎来大发展。”中投顾问医药行业研究员刘伟表示。

作为全国中成药小儿用药生产基地和全国重点中药企业，武汉健民已成功研制和开发出了龙牡壮骨颗粒、健民咽喉片、健脾生血颗粒等名牌系列产品。另外，公司参股39%的武汉大鹏药业拥有每年约5000公斤体外培育牛黄产能，是国内体外培育牛黄的独家生产商。

从公司业绩来看，2011年至2013年，其归属净利润分别为0.78亿元、0.82亿元、0.96亿元，同比分别增长9.16%、5.37%、16.32%，而今年一季度公司实现归属净利润0.28亿元，同比增长9.70%，对应的每股净资产为6.13元。

“2013年公司业绩增长全面提速，业绩符合预期。公司主导产品全年实现销售收入2.78亿元，并已进入青海省基药增补目录。”长江证券分析师刘舒畅表示。另外，公司独家产品健脾生血颗粒，以及小金胶囊、小儿宝泰康颗粒等纳入新版基药目录，且后两者均只有两家企业获得生产许可，有利于公司二三线产品在基层市场的销售放量。

据了解，国家明令禁止在42种临床急重病症用药中以人工牛黄替代天然牛黄，但可以体外培育牛黄来替代，其价格仅为天然牛黄的三分之一左右。刘舒畅预计，公司体外培育牛黄业务将继续保持高增速。

此外，公司还于2013年底推出新一期股权激励计划和高管绩效考核计划，其净利润分段累计制计提方式与业绩充分挂钩，将有望充分激发管理层活力，同时公司还将设立产业并购基金。

二级市场上，自去年公司股价全年大涨54.45%之后，今年初以来，截至6月27日收盘，武汉健民表现欠佳，股价同期下跌15.59%，跑输同期下跌5.67%的中药板块（申万二级行业），在该板块下属的55家上市公司中，武汉健民股价涨幅居后。目前公司市盈率（TTM）为30.9倍，低于41.74倍的板块行业中值。

从主力持仓状况上看，截至今年一季度末，包括2家一般法人、6家基金和2家保险公司等13家主力机构持有武汉健民，持仓量总计6245万股，占流通A股40.74%。其中，基金持仓与去年底相比，增仓的有3家，增持492万股，减仓的有1家，减持8万股。

在公司股价跑输行业指数后，近期共有4家机构发布评级，整体评级为强烈看涨。另外，近期还有3家机构对公司今年业绩作出预测，平均预测净利润为1.23亿元，平均摊薄每股收益为0.8元，照此预测，公司今年净利润较去年同比增幅为28.08%。

刘伟表示，一方面高端牛黄类产品坚持选择天然牛黄，另一方面低端牛黄类药品更偏好人工牛黄，体外牛黄行业的潜力难以得到有效开发。而市场中人工牛黄、走私牛黄等大量存在，也不利于体外牛黄的产业化发展。这可能对公司业绩增速构成不确定影响。