阿基米德有句关于杠杆的名言：假如给我一个支点，我将撬起整个地球。财务管理中有很多杠杆，比如财务杠杆，其支点是负债，公司的经营者可以通过增加负债来实现扩大股东收益的目的。

会计中有一个最基本的等式，就是资产=负债+所有者权益。意思是，一个公司筹集的资金，要么来自债权性融资，要么是来自股权性融资，两者是此消彼长的关系。债权融资与股权融资各有特点。相对于股权融资，债权融资可以抵税。企业所得税法规定负债产生的利息支出可以在税前利润中扣除。而股权融资产生的股利和红利来自税后利润，无法抵税。所以，选择债权融资可以降低公司的税负。

而且，通过债权融资，公司只需承担固定的利息费用，而剩余的收益归于公司。如果举债所带来的收益能超过利息支出，扩大举债规模就能给公司和股东带来更多的收益，还不会稀释原有股东的份额，其所带来的收益可以全部在原有股东间进行分配。

了解了债权融资的这些特点后，可以知道，在资本总额及其结构既定的情况下，企业需要从息税前利润中支付的债务利息是固定的。当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定利息支出就会相对减少，从而给普通股股东带来更多盈余；反之，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对增加，就会大幅度减少普通股的盈余。这种由于固定财务费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应被称做财务杠杆。

因此，在选择利用财务杠杆时一定要注意公司的发展阶段和所处地位。只有在公司上升时期，盈利水平扩大，利用财务杠杆举债才最有利于公司发展。

债权融资不得不说的缺点是风险太大。如果企业经营环境变化，盈利水平下降，无法偿还到期债务则会面临破产风险。因此，公司举债必须慎重，须与自身资产规模相匹配。

当下，很多人热议小微企业借款难，提出政府和商业银行要给小微企业更多的贷款支持。当大家了解了负债的杠杆原理后，就会明白小微企业如果盈利能力得不到改善，更多的贷款反而会带去更大风险，加快其倒闭。解决的方法如加快建设资本市场，让小微企业从股权融资中获得资金支持；或通过风险投资、公司并购来实现公司价值。

财务杠杆适合作锦上添花的选择，在公司效益好时，合理使用财务杠杆确实能起到提高每股收益的效果；但当公司利润下滑时，负面影响也很大。在借别人的钱办自己的事儿，或用未来的钱办今天的事儿的时候，一定要想到风险。