随着投向房地产的集合信托计划收缩明显，政信类信托却借机成为信托市场上避险资金的首选投资标的。

政信类信托，通常指地方政府通过下属的融资平台为某一特定的基础设施或民生项目等目的发行的信托计划。

对投资者来说，众多政信类信托产品该如何挑选？考察信托公司是第一步。一般大型信托公司对项目的把握能力和谈判能力更强，风控也更谨慎；一些具有券商、银行等关联背景的信托公司也值得关注。

还要关注其风控手段，如抵押或担保措施是否完备，抵押质量和抵押率高低等。

近期，不少政信类信托无抵押质押物，或仅质押国有企业股权。事实上一旦违约，风险极高。而一些以优质土地抵押的信托计划，即使在当前土地拍卖行情转冷的情况下也能大大减少项目风险。

更有效的风控措施是优质发债主体提供连带责任担保。这类发债主体经过专业审计机构审计，相对透明可靠；且为了获得较高的评级和较低的融资成本，优质发债主体往往聚集了地方政府绝大部分的优质资源。对国有企业作为还款来源的政信类信托来说，企业的资产负债率不能过高，超过80%是必须要回避的。

除采用BT或BOT模式运作、政府承诺回购的项目外，不可迷信信托产品说明中列出的“出具人大决议”或“财政局安排专项还款”等担保措施。根据463号文的要求，地方政府不得提供任何直接或间接形式的担保承诺。

投资者还可关注政信类信托的交易结构和期限。尽量选择一年、一年半等期限较短的信托计划。交易结构方面，最简单的是贷款类信托，交易结构清晰，不容易出现法律风险。同时，贷款在负债率、资本金、贷款投向等方面的合规要求较多，因而也最可靠。最后，投资者需要特别注意地方政府对融资方的支持情况，着重关注信托计划所募集的资金投向是否符合国家宏观政策的要求。