资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式，可将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券，使其具有流动性。信贷资产证券化是将特定的银行贷款作为资产池，重组后重新设计成标准化证券产品，在资本市场上流通交易。

信贷资产证券化是银行传统融资方式的重要补充。作为一种新型融资方式，通过对信贷资产结构的合理设计，既能满足银行业短期融资需要，也可以满足中长期融资需要。对银行而言，信贷资产证券化既是流动性管理工具，也是资本管理的工具；既是存量信贷结构调整工具，也是释放金融风险的工具；既是转变传统业务模式的工具，也是转变传统盈利模式的工具。如果没有资产证券化，在资本对资产的刚性约束下，银行只能延续“面多了加水、水多了加面”的融资模式和发展模式。但是目前，我国信贷资产证券化的规模较小、品种单一，总体上仍处于发展的初级阶段。

在信贷资产证券化业务进展缓慢的背后，是同业业务、理财业务等“类资产证券化”的层出不穷。银行投资“非标”资产的银行理财、同业业务，虽无证券化之名，但已行证券化之实。金融机构之间广泛叙作的“非标同业业务”，本质上是信贷业务，只不过是采用同业的往来手段处理，规避了信贷额度和贷存比的限制。信贷支持理财产品和信托贷款理财产品，同时也为金融机构腾挪了贷款额度，部分承担了信贷资产证券化的功能。“非标”的盛行对正规的信贷资产证券化产生了强大的“替代效应”，压制了真正的信贷资产证券化发展。

近日，五部委联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》，其核心就是规范同业业务、支持实体经济发展。金融监管部门在清理非标、堵上同业“旁门”的同时，也打开了“正门”，鼓励银行通过信贷资产证券化业务来盘活存量。

未来，在规范同业业务的背景下，加快推进资产证券化，是将“非标”转为标准化资产、纳入监管的重要手段。规范同业业务之后，银行借助通道类业务转移信贷资产的“类资产证券化”将难以为继，继续取得低成本同业资金的可能性也变得更微乎其微，流动性、存贷比、资本充足率等指标压力更是雪上加霜。通过信贷资产证券化，做大信贷流量，才能有效提高信贷资源配置效率。

目前，我国资产证券化总体规模尚不足1000亿元，距离3000亿元的试点规模目标尚有较大差距。未来随着金融机构经营的规范化，资产证券化发展也将迎来“井喷”。