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上一版3  4下一版 2014年5月12日 星期 放大 缩小 默认
期货市场
提升价格发现效率
本报记者 谢 慧

《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》从产品多样性、市场多元化等方面对期货市场的发展作出规划。

“期货衍生品是现代市场定价体系的核心和专业风险管理工具,大力发展衍生品,将有效提高二级市场的定价效率,而公开、公平、公正的定价机制正是保护中小投资者利益的根本。”永安期货总经理施建军认为。

近年来,我国对各种工业原材料和大宗商品的消费和进口无论在总量和增量上都位于世界前列。2013年,我国进出口总值突破4万亿美元,石油、有色金属、黄金、白银、橡胶等商品也已成为全球最主要的生产国、消费国和进口国,在国内贸易及相关行业的生产、流通过程中,有色金属、贵金属等成熟期货品种较好地发挥了价格发现和套期保值作用。不过总体看,我国资本市场整体开放水平仍然滞后于实体经济的开放进程。

虽然国内贸易企业在现货贸易中已经实现和国际市场的充分接轨,上海期货交易所理事长杨迈军指出,“但目前国内期货市场的国际化程度较低、国际化专业服务能力和水平不高,制约了我国期货市场在国际市场上的价格影响力、标准制定权和风险管理能力,因此期货市场的对外开放是推进我国金融市场改革发展、提高国际竞争力的重要战略举措。”

“证监会先后批准多家期货公司在香港设立子公司,为其通向国际市场提供了快速通道和运作经验,‘走出去’将是期货公司提升竞争力的重要推动力。”在新湖期货董事长马文胜看来,期货行业能够牢牢守住不发生系统性风险的底线,经受住对外开放的考验。

新“国九条”也进一步明确了资本市场扩大开放的措施,包括逐步提高证券期货行业对外开放水平、扩大合格境外机构投资者、合格境内机构投资者范围等,同时从适时扩大外资参股或控股的境内证券期货经营机构的经营范围,鼓励境内证券期货经营机构实施走出去战略等方面作出了部署。

“期货公司将由国内单一期货经纪业务向境外业务、创新业务、国内外交融的国际化业务方向转型。”马文胜说,参与多元化的全球市场,必然会面临监管、规则的差异,全球投资者的不同需求,同时也对机构中后台服务系统能力提出了挑战。

“在‘走出去’的同时,我们还需要‘请进来’。”在杨迈军看来,期货市场的对外开放,核心是全面引入境外投资者参与我国境内的期货市场,以便汇集全球供求信息,更全面充分地发现价格,为我国实体经济运行管理风险。

“结合我国资本市场对外开放的新形势,上海期货交易所正以推出原油期货为突破口,抓紧原油期货国际平台建设,积极引入境外投资者,推动对外开放的相关配套政策法规的出台,稳步推进国际化。”杨迈军说。

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