截至4月底，上市钢铁企业2013年年报和今年一季报已披露完毕，列入万德钢铁指数成分的41家上市钢企2013年共实现净利润66.25亿元，改变了去年整体亏损75.06亿元的局面。但从今年一季报来看，41家上市钢企实现净利润6.12亿元，与去年一季度21.85亿元相比，又出现大幅下滑。上市钢企整体情况究竟如何？

瑞银证券近日发布的一份研报指出，钢铁行业基本面在短期内较难出现明显改善。报告中提到：全国大中型钢铁企业一季度累计亏损23亿元,相比去年同期24.9亿元利润出现大幅下滑。以唐山地区为例，一季度平均开工率仅有87%,为2011年以来最低水平。

华泰证券研究员陈雳认为，钢铁企业目前主要面临四方面的风险：“首先是国内外宏观经济形势及政策调整，例如货币、环保、产能等各方面政策的调整，都可能影响到行业的整体表现。其次是原材料及产品价格变动风险，铁矿石、焦炭等原料价格对钢铁成本变动影响最直接，钢价的大幅波动也会导致行业或公司的盈利产生超预期的变动。”

陈雳表示，“下游需求景气程度对钢铁行业的影响也很大，一旦汽车、机械等制造业产销量低于预期，房地产行业新开工面积下滑，钢铁需求也会继续下降，导致供需关系发生改变。最后是公司经营管理风险，公司领导层变动或经营决策的判断、风险合规、财务状况等，对公司治理将产生较为直接的影响。”

从一季报来看，虽然上市钢企整体业绩下滑明显，但个股业绩出现明显分化，宝钢股份、鞍钢股份、新兴铸管、武钢股份、河北钢铁净利润总额居前，尤其是宝钢股份今年一季度实现净利润15.86亿元，比排名第二的鞍钢股份高出13亿多元。另外，马钢股份、酒钢宏兴、重庆钢铁、山东钢铁、韶钢松山位列一季度亏损前五名。

在长江证券分析师王鹤涛看来，虽然整个行业低迷，但钢铁龙头企业优势凸显。“具体分析宝钢股份可以发现，在出售不锈钢及特钢事业部相关资产后，公司产品集中在优势碳钢领域，目前拥有轧钢产能约2400万吨，是国内汽车板领域最大供应商和供应链服务商，占据汽车板约50%的市场份额，将长期受益于汽车行业相对景气周期。”

但除去宝钢股份，钢铁板块似乎再无亮点。鞍钢股份虽然一季度净利润排名第二，但业内指出，鞍钢股份能够扭亏为盈的主因在于其调整了固定资产折旧年限，由此直接减少公司2013年固定资产折旧额人民币12亿元，分别增加股东权益及净利润人民币9亿元。曾获封“上市钢企亏损王”的鞍钢股份，在2012年亏损41.57亿元，其2013年年报显示去年营业收入为753.29亿元，同比下滑3.69%，业绩并无起色。

而排名第三的新兴铸管则公开表示，公司的盈利主要靠出售股权的投资收益和政府补助。兴业证券分析师兰杰指出，“虽然该公司在非钢业务上的发展较为积极，但一方面由于钢铁主业负担较重，另一方面非钢业务的培育也需要时间，短期对业绩贡献有限。最近两个季度该公司实际毛利率仅为3.88%和4.15%，毛利率持续处于历史最低水平附近，钢铁主业均处于亏损状态。”

41家上市钢企，除了少数实现主业盈利之外，其余多数的扭亏为盈都是“八仙过海，各显神通”。除了采用以上调整资产折旧年限和依靠财政补贴之外，甩卖资产也成为上市钢企扭亏的手段之一。如华菱钢铁，通过将旗下的焦化资产转移兜售，也获得超过3亿元的收益。

亏损的钢企大多将业绩不佳归因于行业的整体低迷。“今年一季度钢价下跌至2007年以来历史最低水平。在宏观经济依然低迷及主要下游行业需求普遍下滑的背景下，尽管3月中旬需求出现季节性好转，但仍不改一季度钢价整体下跌态势。总体来看，一季度行业盈利水平已降至历史低位，期待行业盈利触底反弹，但考虑到内生性需求持续性不强，预计恢复幅度有限。”王鹤涛表示。