4月2日，创业板指扭势下挫，报收1327.98点，跌幅为2%。相比之下，上证综指和深证成指当日双双上涨，中小板指也小幅收红。自3月份以来，这种跷跷板行情已多次在A股市场上演。

“近期创业板发布的年报显示，众多小盘股业绩增速不足以支撑其过高股价，市场存量资金进入业绩好、估值低的蓝筹股避险，这对创业板的资金分流产生较大压力。”大摩投资分析师袁筠杰表示。

基本面上，国家统计局日前发布数据显示，3月中国制造业采购经理指数（PMI）50.3%，预期50.1%，前值50.2%。继2月中国官方制造业PMI创8个月新低、连续三个月下滑之后，3月中国官方制造业PMI实现自去年11月以来首次回升。

天弘基金高级策略分析师刘佳章表示，从宏观经济层面来看，一方面地产松绑预期有所升温，另一方面，市场资金利率一直保持在相对低位且通胀压力不大。而优先股政策即将推出、IPO发行制度改革等政策利好也更偏向于低估值的大盘蓝筹。

整体来看，3月以来大盘指数仍处于盘整态势。展望二季度行情，博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为市场需要“辨伪存真”，一方面是辨别“伪”成长，即规避前期伴随概念起舞的成长股，有些股票涨幅已透支了未来；另一方面，即使蓝筹的近期走势相对较强，也要抛弃业绩修复无望、持续受改革转型和新兴成长冲击的“伪”蓝筹，这在近期政策性主题炒作过程中值得注意。另外，今年二季度最大的风险可能是信用风险。