老子说，持而盈之，不如其已。意思是执持盈满，自满自骄，不如适时停止。无论是人生还是投资，洋洋自得是一种不时浮现的坏习惯，让我们盲目、迟钝，看不到本应看到的东西。这个时候，不如停下来，把先前的想法抛开，重新打量一下来时的路。

有一部分人特别喜欢自诩为“价值投资者”。说其喜欢自诩，倒不是说其不用功。一开始，“价值投资者”一般是很用功的，他们读研报、看数据、遍阅媒体报道，过年不忘美联储，逛超市也要看看公司新产品的销量，总之是收集各种资料，分析比较，唯恐漏下蛛丝马迹。可一旦发现了价值洼地，大手笔买入，赚得了“第一桶金”，便觉得市场终于读懂了自己的逻辑，认可了自己的“价值发现”，自此以后，就可以高枕无忧，持而盈之，让利润奔跑了。

说到这里，突然想起了宋代的一个故事。宋庠、宋祁两兄弟，同科进士及第，世称“兄弟双状元”。宋庠俭约不好声色，读书至老不倦。即使是元宵节也在书院读《周易》，却听闻弟弟宋祁点华灯拥歌妓醉饮达旦。第二天他就请人捎话给弟弟：听说昨夜烧灯夜宴，穷极奢侈，难道忘了当年读书时的艰辛了么？却不料弟弟反唇相讥，当年艰苦，不就为了今天“醉饮达旦”么？人奋斗都是有目标的，可宋祁只对了一半，若是执持盈满，终日醉饮欢会，总有懈怠废弛的那一天。

价值投资也是一样。价值发现是一个持续的过程，而不是一眼看对（或者蒙对），就能宣告“故事到此结束”的。宏观环境在变，黑天鹅是需要时时防范的；微观环境也在变，手中买到的价值低估的公司股票，可能会面临新的困境。更重要的是，冰冻三尺，非一日之寒。这些新的困境，往往只会有些苗头，比如管理层不和，竞争对手突然的超预期表现，用户黏性下降等等，却不会直接反映到报表里来。若是投资者因自满而迟钝松懈，不再有对信息的敏感，或者不再有当初的勤奋，很可能会痛失好局。

停下来不总是坏事。歇歇脚，能走得更稳更远些。