一斤龙井春茶被拍到10余万元，安溪铁观音茶王每百克成交价近7万元，而最好的“明前茶”每斤被炒到20余万元，名曰“熊猫茶”……短短3年时间，茶叶市场的“炒新”主角换了一茬又一茬，从黑茶贵族普洱、六堡到高端绿茶龙井、雀舌，再到茶叶新贵金骏眉、大红袍，每克堪比黄金贵的茶叶，在炒家眼里依然有着数百倍、数千倍的升值空间。

做大宗茶叶的生意

前两年，不少茶商赚得第一桶金靠的是“炒”。古树春茶、精品拍卖、陈年黑茶、第一锅春茶等炒作的噱头，一度让投资者对春茶的神奇价值深信不疑。

2013年春，云南省勐海县的乔木古树茶均价同比上涨30％，每公斤茶叶最高卖到4000元。这还不算，福建武夷山举办的第二届武夷精品茶拍卖会成功拍出的64件精品茶，最高价每斤近6万元。而在此前的杭州春茶节上，第一锅春茶的价格高达每斤4万元。

据统计，茶叶拍卖已至少出现4年，价格走势一年比一年“疯狂”。在巅峰的2012年，全国各类涉农展览会共有10余起天价茶叶诞生。2013年下半年开始呈下降趋势。

老包坦言，过去若没有茶商的炒作，很多“明前茶”根本不值那么多钱。更关键的是，不少高端茶的品牌离开了炒作，知名度远没有那么高。各地频频拍出天价茶叶在很大程度上是商业“做秀”，这些茶企肯花大价钱炒作，实际上也给高端茶叶价格增加了泡沫。

中国茶叶流通协会常务副会长王庆认为，要给国内天价春茶降温，可借鉴国外同行的做法。国外的茶叶拍卖并非针对消费者，而是纯粹的原料竞价行为。无论是黑茶还是绿茶，茶叶生产者只针对加工者的大宗需求，通过拍卖方式实现价格最优。

此外，国外市场茶叶价格并未贵得离谱。目前主流茶叶消费的品种是红茶，国内茶企出口原料茶的均价仅为每公斤3美元。而由于品种、文化、历史等差异，国外消费者往往视茶叶为单纯的饮品，国内赋予茶叶太多文化、历史含义，给天价茶叶以滋生土壤。要让天价茶叶降温，可以从淡化“炒作点”着手，还茶叶本来面目。

今年以来，随着春茶价格的回归，更多茶叶投资者选择从最普通的大宗春茶入手，做起中小客户的生意。而往年“大火”的春茶拍卖，也呈降温之势。

“过山车”未影响基本面

浙江茶商包建胜在北京做了10多年茶叶生意。可最近2年的茶市让他越来越看不懂。

“茶市流行品种变化太快,此前各家门店流行陈年普洱茶饼，现在被金骏眉、大红袍取代，而最早风靡各地的西湖龙井、碧螺春茶、黄山毛峰等高档绿茶在北方市场上已经不是最受欢迎的品种。”老包一边皱着眉头说，一边伸手指向门店后面的库房。

在大约100平方米的空间里，是琳琅满目的高档茶叶，这些外行人眼里颇为精贵的存货，现在成了老包心坎的“石头”。前2年这里的“精包装”卖得很火，基本上是零库存，可从2013年下半年开始，高档茶的价格坐上了“过山车”，上半年价格同比增长约10%，下半年开始价格“缓步下行”，尤其是高档绿茶的销售价格受到不小影响，降幅超过15%以上。直到今年年初，“精包装”茶叶的价格才开始小幅回暖，但距离2013年上半年的高点仍有不小差距。

高端茶价格波动，让老包这样的茶商开始收紧荷包。过去一个月的茶叶销售收入大约4万元，毛利率约为60%。如果除去包括茶叶进货费用、交通运输费、经营场所租金、税收、水电费、通讯费等在内的销售成本，随着高端茶叶价格每下降2个百分点，老包的纯利润至少下降0.5个百分点。

“今年各地受雨雪天气影响，春茶产量有小幅下降，但还是不敢奢望高端茶价格有大改观，只要有微涨就是胜利。”老包说。

而远在千里之外的广西南宁，与老包有不同意见的中国茶叶流通协会理事、广西农垦茶业集团有限公司董事长唐永宁却因为茶叶价格变动喜上眉梢。

近2年以来，广西农垦茶叶集团旗下的5个制茶公司销售情况都不错，尽管春茶中高档品类价格受影响较大，但中低端的大宗茶叶成为公司利润增长的“大头”。

唐永宁算了这样一笔账：2012年大明山制茶车间共产“明前茶”16万公斤，包括有机茶1.6万公斤，普通茶14.4万公斤。按照当时的有机茶每公斤200元、普通茶每公斤35元计算，总销售收入为820余万元。

2013年共产“明前茶”20万公斤，其中每公斤300元的有机茶5000公斤，每公斤40元的普通茶19.5万公斤，总销售收入为930万元，比2012年增加110万元。

包建胜和唐永宁的经历看似矛盾，但中国农科院茶叶研究所研究员姜爱芹认为，从基本面看，近10年来，我国茶叶市场整体供求规模处于宽松的平衡状态，部分时间和地区存在结构性供大于求状况。一方面，10年来供给量和消费需求基本呈同步增长态势，年均增长约10%。另一方面，由于长期高速增长，全行业必然积累结构性供需矛盾，通过价格调整生产、消费是正常的市场机制作用。

近期出现的阶段性高端茶价格下降、低端大宗茶价格走高，属于行业周期性发展的正常现象，这样的价格“指挥棒”与市场炒作造成的价格“过山车”有本质区别，也不应解读为全行业不景气或者茶叶市场泡沫严重。

“盘整期”谨慎投资

大宗茶叶价格“小步慢跑”，名优茶价格“坐滑梯”，茶叶行业“盘整期”内投资风险犹存。

对于以收藏为目的的投资者来说，投资名优茶的风险无疑随着价格的回落日益增加。虽然由春茶制成的普洱茶、六堡茶的品质无可厚非，但其价格显然与1年前不可同日而语。一位广东的普洱茶藏友坦言，目前的普洱茶价格已经处于高位，藏茶人的风险很高，后来者应谨慎出手。

对于生产环节的投资者来说，风险一方面来自茶叶本身的生长周期长，品种更新换代快，容易形成产销不对接问题，最终影响投资者收益。唐永宁认为，以品种为例，过去的浮云6号、云南大叶种等品种，只能加工成单一的黑茶或者绿茶，一旦市场对红茶需求量增加，投资者根本来不及反应。但是若选取中茶108、龙井42、金牡丹等“能黑能绿能红”的品种，可以实现灵活应对市场，满足不同消费者需求。

另一方面，由春茶制成的茶叶在保存上也面临不少风险。高品质春茶不论是制成绿茶、红茶、黑茶还是黄茶，对茶叶的仓储条件都要求不低。以黑茶为例，黑茶加工往往需要若干天。销售1000吨黑茶，需要同时存储1000吨黑茶、生产1000吨黑茶以应对市场变化。一般，黑茶要求年份越久价格越高，必须有一个温度、湿度相对合适的存放空间，这也在很大程度上增加了前期投资成本和风险。

对于流通渠道的投资者来说，风险不止于此。随着行业盘整加快，来自全国各地不同茶叶集团的竞争将更加激烈，营销的难度无疑将更大。

姜爱芹认为，茶叶应回归大众消费品的属性，价格适度是根本，今后应鼓励各方打造投资者留得住的茶叶市场、销售普通消费者喝得起的茶叶。