我国互联网金融发展时间虽然很短，但余额宝、财富通等互联网金融产品短期内的爆发式增长，的确值得深思。

说到余额宝，美国Paypal货币市场基金可以作为借鉴。Paypal货币市场基金是1999年成立的全球第一只互联网货币基金，2007年曾一度达到10亿美元规模。但是，国际金融危机改变了Paypal的命运，由于收益率不断下降，投资者持续赎回，2011年7月Paypal货币市场基金黯然谢幕。

余额宝等互联网货币基金在我国爆发式增长具有特定基础。一方面，我国利率市场化尚在推进过程中，存贷款利差是银行体系最为重要的利润来源。另一方面，在我国现行监管机制下，为了使贷存比达标，协议存款成为余额宝核心配置资产，并能获得较高收益。

在余额宝火爆的同时，需要冷静思考我国互联网金融产品的发展趋势。首先，我国互联网金融产品爆发式增长的态势或难持续。随着我国金融体制改革的深化，未来一两年内将逐步实现存款利率市场化，余额宝类互联网金融产品收益率将逐步向一般货币基金靠拢。其次，互联网金融最终将受实体经济所约束，如果实体经济出现利润率降低、违约风险上升的状况，货币基金风险收益格局将会变化。再次，随着我国金融市场逐步完善，特别是统一债券市场的形成，将提供更多的替代性投资产品，互联网金融产品的市场基础将被削弱。最后，监管体系的完善也将约束互联网金融产品的业务扩张。

目前，对余额宝类互联网金融产品的监管力度正不断加大，但这并不会改变我国互联网金融产品发展的趋势。展望未来，防范互联网金融泡沫，使其平稳发展是更为合理的现实选择。未来互联网金融产品应更多回归至对实体经济结构的升级上，更多回归至对传统金融服务的补充上，与传统金融相互促进、共融发展。