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上一版3  4下一版 2014年2月24日 星期 放大 缩小 默认
险资入市期待水到渠成
江 帆

近日,保险资金投资比例再获“松绑”。此次松绑后,保险资金将释放4000亿元投资资金,这着实让对资金高度敏感的资本市场为之一振。

保险资金属于长期负债资产,对风险极其厌恶,投资风格偏于稳健,追涨杀跌、快进快出式的投资,非保险资金之投资取向。目前A股市场并没有形成反转的上升趋势,而创业板和中小板指数也均在高位,风险系数无疑较大,这对“老成持重”的保险资金来说,绝不会轻易入市。

事实上,随着保监会不断开放保险资金投资领域和渠道,特别是2013年正式推行保险投资“13项新政”后,保险资金的投资束缚基本结束。但从保监会发布的最新统计数据看,保险资金投资于股票和证券基金的占比一直在10%上下浮动,像中国人寿这种大型保险公司,权益类投资的比例甚至更低,尽管按当时投资比例最高可达到25%。最新的动向是,险资将“抄底”热情更多地投向了信用债、基础设施投资等另类投资领域。

因此,保险资金不可能在短期内大量涌入股市。但长远看,A股市场有望成为保险资金投资的重要领域。作为标准的长线资金,保险资金需要在资本市场寻找有价值的蓝筹股。

毋庸置疑的是,险资低位进入后,会有一个较长时间的蛰伏,这不仅有利于A股市场的健康发展,而且有利于推动A股市场价值投资观念的形成。特别是创业板已经向保险资金开放,据统计,仅最近一个月,就有14家保险公司对17家创业板公司进行了21家次调研,保险资金对创业板的投资热情可见一斑。随着我国经济结构的转型,保险资金有可能捕捉到成长型企业的长线投资机会。

保险资金的长线品质,正是A股市场看重保险资金的重要原因。只是对于保险资金的入市,投资者需要多一分耐心,因为,任何有关保险资金投资的政策利好,都不等同于立竿见影的资金进入,相反应该视为一种更为长效的投资利益。

如此而言,所谓4000亿元保险资金的释放入市,短期看更像是“望梅止渴”,长期看才是“水到渠成”。

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