美国—— 财政部与美联储共管

美国的储备管理体系由财政部和美联储共同进行。财政部负责国际金融政策的制定，美联储则负责国内货币政策的决策及执行。在外汇储备管理方面两部门共同协作，保持国际货币和金融政策的连续性。20世纪70年代后期开始，美联储和美国财政部各自拥有美国一半左右的外汇储备，财政部主要通过外汇平准基金来管理外汇储备，美联储则主要通过联邦公开市场委员会对外汇储备进行管理。

日本——

“政府管理”与“藏汇于民”并行

日本的外汇储备管理由财务省负责，财务省主要通过日本银行的外汇资产特别账户进行储备管理。日本银行主要通过金融市场局的外汇平衡操作担当，以及国际局的后援担当两个部门来实施外汇市场干预。另外，日本的外汇储备并没有大量集中在国家手中，而是“藏汇于民”。数额庞大的民间藏汇不仅分散了日本央行的风险，也使日本国民的投资形式更加多元化。

新加坡——

“三驾马车”保收益

新加坡采取“三驾马车”的外汇储备积极管理方式，即财政部主导下的新加坡政府投资公司、淡马锡控股有限公司和新加坡金融管理局共同管理外汇。金融管理局持有外汇储备中的货币资产，主要用于干预外汇。政府投资公司专门负责外汇储备的长期管理，主要包括固定收入证券、房地产和私人股票投资。淡马锡控股有限公司则主要利用外汇储备大规模向国际金融和高科技产业投资。

（本报记者 禹 洋整理）