早在去年5月美联储放风要退出量化宽松政策时，国际金融市场就对发展中国家和新兴经济体将受此影响出现资金外流表示了担忧，至今年1月美联储开始缩减量化宽松规模时，多数专家学者也提出了相同警告。对此，发展中国家和新兴经济体大都有所准备，制定了应对措施。因此，近日阿根廷货币比索大幅贬值应该在意料之中，不足为奇。实际上，近期出现货币汇率贬值的还有土耳其、印度、印尼、巴西、南非和俄罗斯等新兴经济体的货币。有市场评论说，这些经济体的股票、债券及外汇资产市场上的资金像遇到了“吸尘器”一样被吸走了。

近年来，新兴市场因不断吸入美联储量化宽松政策产生的大量低价资金而膨胀。这部分资金多为追逐高额回报率而流进发展中经济体。然而，随着美联储缩减刺激举措，资金的流向开始逆转，导致包括阿根廷在内的新兴经济体货币汇价大幅跳水。

目前，阿根廷正在采取大幅贬值策略及部分放松外汇管制行动，其他相关国家也都有各自的应对举措，能否奏效，还要看与之配套的货币和财政政策改革能否同时出台。

从阿根廷汇率此次大幅贬值可以看出，包括阿根廷在内的许多发展中经济体之所以在美联储政策或国际金融市场发生变化时特别容易受到冲击，原因在于其自身长期存在的经济结构问题。过去3年来，为了维持比索汇率，阿根廷的外汇储备一直在不断流失，这意味着像目前这种汇率大幅贬值进而造成高通胀和资产价格缩水的问题本来就是随时都可能爆发的。而这样的问题一直未引起足够的重视，相应的结构性改革更无从谈起。

当下，新的市场形势对新兴经济体构成了挑战。更高的利率水平以及经济增长减速都在预期之中。如果应对不当，这一变化可能在新兴市场引发更多危机，而解决的方案显然是及时启动结构改革，减少对贸易出口等单一经济结构的依赖，从而最大限度地减少外部市场冲击带来的影响。不久前，国际货币基金组织在其展望报告中也特别予以强调，发展中国家特别是新兴经济体必须立即展开结构性改革。