长久以来，新加坡一直致力于成为中国香港以外的第二个人民币离岸中心。人民币清算中心通常由中国人民银行指定中资银行境外分行担当，是人民币的回流渠道，也是建立人民币离岸中心的第一步。因此，新加坡一直奉行“避谈离岸，清算先行”的策略，争取建立人民币清算中心，为日后成为人民币离岸中心奠定基础。

2009年7月,中国银行上海分行与17家海外分支机构开立了人民币清算账户，同时与11家海外代理行签署了《人民币贸易结算清算协议书》。人民币跨境贸易结算试点正式启动之后，新加坡积极参与到离岸人民币市场的发展中，成为首批完成人民币跨境贸易结算的国家之一。不仅如此，新加坡积极探路离岸人民币业务。自2011年初开始，新加坡的银行业纷纷开始为客户提供离岸人民币储蓄业务，并注力于各种离岸人民币理财产品的推广。据悉，新加坡的投资者不但可以直接购买所谓的“点心债券”以及债券基金等，由新加坡银行设计的各种以人民币计价的理财产品也为对人民币敞口有热烈需求的投资者提供了更多选择。

2012年7月，中新两国签署了为促进银行服务承诺的《中国—新加坡自由贸易协议》。根据协议，将有两家在新加坡营业且符合资格的中资银行获得特准全面银行的业务执照，其中一家银行还将被授权为新加坡的人民币清算银行。同时，新加坡交易所也表示已为人民币计价的证券产品挂牌交易做好准备。同年10月，中国银行新加坡分行和中国工商银行新加坡分行获得特许全面银行业务牌照。此举大大加速了新加坡成为离岸人民币清算中心的脚步。

2013年2月8日，中国人民银行宣布，指定中国工商银行新加坡分行为人民币清算银行。新加坡金融管理局立即表示，将与中国人民银行和工行方面密切合作，落实关于清算行的安排。新加坡金融管理局局长孟文能称，在新加坡委任人民币清算银行，是中国人民银行和新加坡金管局重要的合作里程碑，这将让新加坡这个金融中心，在推广人民币在区域贸易、投资和其他经济活动中，扮演更积极有用的角色。至此，新加坡正式成为继中国香港、中国澳门和中国台湾之后，第四个人民币清算中心。

2013年5月，中国工商银行新加坡分行离岸人民币清算业务的正式启动，使新加坡朝着成为第二个人民币离岸中心的目标又迈进了一大步。同时，也标志着人民币国际化进程再一次取得了重要突破。新加坡成为离岸人民币清算中心对于推动中国与东盟的贸易与投资关系，推动中国与东盟的货币金融合作，提升人民币在东盟地区的认可和信任程度等都具有重要意义。