在结构性行情背景下，医药行业因基本面向好且兼具防御性与非周期性等显著特点使其一直以来都备受青睐，医药行业基金也是当前单行业基金产品中数量最多的一个细分类别。

目前市场上共有医药行业基金13只，或是股票型基金，或是指数型基金，而南方医药保健灵活配置混合型基金的出现，将成为市场上首只股票仓位在0%至95%之间灵活配置的混合型医药行业基金。

“南方医药保健灵活配置混合型基金的自我定位是一只主动投资类的基金产品。”济安金信基金评价中心主任王群航表示，不同于以往的主动型医药行业基金，该基金是只混合型行业基金，最大的特点是灵活的仓位优势，这将有助于其在控制风险的同时提升收益。

灵活配置混合的概念自2008年第一次出现之后，其股票仓位界定在30%至80%之间，而从2012年中起，灵活配置的含义得到了重新诠释，把股票仓位调整到了0%至95%之间。对此，王群航认为，鉴于很多投资者难以把握基础市场行情走势，经常纠结于是买股票基金还是买债券基金的困境，理论上可以选择持有灵活配置混合型基金进行资产配置管理。

“较为充分的调仓空间可以规避行业风险，从而为投资者实现选证、择时、分散风险的一站式管理。”上海证券基金评价研究中心分析师李颖表示。“加之以一年定存+1%作为业绩比较基准，反映出其做绝对收益的理念。”招商证券研究发展中心分析师顾正阳指出。

按照当前央行公布的1年期银行定期存款利率计算，该基金的业绩比较基准为年收益率4%。“如此使得基金在产品设计时便提高了自身收益的设定‘门槛’，增加了基金经理管理的难度，更加强调了避险功能。”王群航认为，即使遭遇熊市，也要求基金取得正收益，尽力减少市场行情不好时基金的损失，以期未来基础市场行情走好时提高基金投资的总收益。

“值得一提的是，该基金的基金经理具有医疗行业的学历与从业经验，不失为行业基金专业化管理的一个加分。”李颖指出。资料显示，南方医药保健灵活配置混合型基金的基金经理杜冬松是第三军医大学医学硕士，具有基金从业资格，曾担任天津272医院外科主治医师、深圳健安医药市场部部长等，2008年9月起加入南方基金管理公司，现任南方新兴消费增长分级股票和南方金粮油基金的基金经理。

“分析杜冬松先生的从业经历不难看出，他拥有独特的背景优势。首先他是医生出身，并有从医经验；其次他在医药市场工作过，对医药行业上下游产业链的理解要比一般研究员深刻；此外他有医药行业研究员的经历，熟悉医疗行业的投资流程。”王群航介绍，在选股方面，杜冬松以配置成长风格的细分行业里的大、中盘股为主；在重仓股相似度上，换股频率偏低，十大重仓股的集中度偏高，在40%左右；在行业配置上，通常选择4到6个行业集中投资，行业集中度较高。“另外，从杜冬松目前在管的2只基金业绩来看，均表现较好，位列同类基金前30%之列。”

“该基金适合那些希望投资医药板块、风险承受能力中等、预期收益中等的投资者长线持有，以期获得超越基准的稳定回报。主要风险点在于医药行业性风险和基金经理的投资能力问题，即便盯住绝对收益，随市场下跌的可能性仍然存在。”顾正阳如是指出。