“很难想象，每天一早打开余额宝看看几毛钱的进账，居然成了生活的一大乐趣。”作为白领一族的小周在自己的微信朋友圈里发出感慨，“更夸张的是，身边居然很多人对此有共鸣。”
小周所说的“余额宝”，即去年6月13日由阿里巴巴集团联合天弘基金推出的一款现金理财账户，其“挣钱”的来源就是背后链接的天弘增利宝货币基金。货币基金的全面来袭，已经彻底颠覆人们传统的理财观念，越来越多的人开始选择将活期或定期存款从银行“搬家”，投入到余额宝、活期通、现金宝、定期宝等现金理财账户去。
Choice资讯数据显示，截至2013年12月24日，货币基金规模达到23287.94亿份，占比基金市场总规模48.65%，资产净值达5098.82亿元。
幕后“老大”
放眼望去，当前市场上可供选择的现金理财账户繁多。
简单分类来看，主要有四类：第一类是互联网与基金公司合作推出的产品，除了广为人知的余额宝外，还有百度公司分别与华夏基金和嘉实基金合作推出的“百发”一期、二期，以及腾讯公司与汇添富公司合作推出的“全额宝”；第二类是基金公司自主研发推出的产品，如华夏基金的“活期通”、嘉实基金的“活期乐”；第三类是第三方基金销售公司推出的产品，如天天基金网的“定期宝”、数米基金网的“数米现金宝”、众禄基金网的“众禄现金宝”；第四类是基金公司与银行合作推出的产品，如光大保德信基金与交通银行合作推出的“光大现金宝”、南方基金与平安银行合作推出的“平安盈”等。
但不论是哪一类，归根究底本质都是一样，即该产品对接的都是一只或多只货币基金。如余额宝对接的天弘增利宝货币基金，活期通账户对接的华夏现金增利货币基金，众禄现金宝对接的银华货币A和海富通货币A，平安盈对接的南方现金增利货币基金等。
换言之，现金理财账户能否“赚钱”，直接取决于货币基金能否取得收益。以数米现金宝为例来看，截至2013年12月24日，数米现金宝支持的所有货币基金中，华安现金富利货币A最新7日年化收益率为3.96%、易基货币A最新7日年化收益率为4.88%、南方现金增利货币A最新7日年化收益率为5.78%、工银货币最新7日年化收益率为5.36%、海富通货币A最新7日年化收益率为4.26%、万家货币最新7日年化收益率为4.99%、农银货币A最新7日年化收益率为5.58%。
可见，即使是购买的同一个产品，但由于关联货币基金不同，在收益上也会出现较大差异。
别搭错车
面对品种繁多的货币基金，作为一名普通投资者，究竟应该如何选择？数米基金网副总经理邵钧介绍，由于货币基金主要投资于到期时间在397天以内的国债，央票，大额银行存单等，都是低风险的投资品种，因此货币基金的收益相对较低。
然而，自今年6月流动性极度紧张以来，货币市场利率持续处于高位。银河证券基金研究中心统计显示，今年以来，隔夜回购加权利率（R001）加权平均收益率维持在3%以上，7天回购加权利率（R007）则多数在4%以上，逢月末等资金季节性紧张时点利率更高。债券现券市场持续低迷，交投清淡，收益率脱离基本面不断创出新高，10年期国债最高已上升至4.7%高位。
受此影响，债券基金损失惨重；而货币基金则受益于资金利率高企，近期大多7日年化收益率均达到4%以上，部分持续维持5%以上的高位。
“货币基金虽进入中国的时间不长，但在海外已经存在很多年了。大的风险只出现在2007年金融危机流动性极其紧张时候。”华夏基金零售业务总监赵新宇说，由于货币基金市场的流动性是被严格控制的，所以在所有基金里面，其风险程度是最低的。同时，证监会还规定，每只货币基金需定期公布过去一个季度的偏离度，可以此判断风险大小。
赵新宇指出，货币基金会否出现风险，核心就在于管理人是否过于激进，如果严格按照投资范围和风控政策去运行货币基金，风险是非常小的。但如果操作不当，加大杠杆率，则会隐含一定风险。特别是今年现金理财账户产品过多，如果一味以高收益“吸引”投资者，进而采取某些恶意竞争手段，隐患是很大的。
此外，邵钧提醒，基金规模的大小也会对组合收益产生影响。从过去经验来看，每到季度末流动性趋紧之际，机构投资者往往会集中大量赎回，影响货币基金流动性，进而影响收益率。
因此，投资者在挑选货币基金时，一方面可参考基金的历史业绩，一只常年稳定排在收益排行榜前列的货币基金是值得肯定的；另一方面可参考基金公司规模大小，当出现大量赎回时，通常规模较大的基金公司在资金上能有保证。
回归之路
业内人士指出，短期内，随着银行间市场利率的高企，货币市场基金的收益率相对其他类型基金的收益优势会更加明显。中长期来看，这种畸形的倒挂的收益率曲线没有长期存在的实体基础，风险与收益的不匹配终将回归正常。
“作为流动性管理工具，货币基金未来的方向将主要体现在客户体验度上，如到账时间，操作便利性等。”光大保德信基金有关负责人表示，货币基金申购赎回的到账时间有保障，且没有申赎费用。现在很多货币市场基金已经推广T+0业务，且起始申购赎回金额设为1元，充分体现了货币基金的现金管理优势。
“对于普通投资者来说，最需要关注的不仅是基金的收益率，而更应该是产品与自己的风险承受能力的匹配程度。如了解自己的财富状况，就业收入、投资目标以及承担亏损的能力。”专家提醒，投资者也要看清楚产品的投资标的，运作机制，可能存在的风险以及是否有清晰、准确、及时的信息披露机制等，切忌盲目跟风。
