从基金三季报的披露大潮，到近期“双十一”的抢购大战，在互联网平台资源的烘托下，货币基金站上了舞台中央。而其中代号“余额宝”的天弘增利宝货币市场基金，以截至3季度末556.53亿元的资产净值，成为国内市场上资产规模最大的基金，备受瞩目。

成长最快的基金

“借助余额宝的形式，天弘增利宝自今年6月初上市的时候在短短几天内就突破了百亿规模，而3个月运作下来已经翻了几番。”济安金信基金评价中心主任助理田熠接受采访时表示。

“一方面，对于支付宝上的存量客户来说，满足了其在支付宝上存量资金的增值需求；而另一方面，从增量客户的角度来说，余额宝的强大支付功能以及快捷、便利的操作体验吸引了越来越多的客户，同样是货币型基金，收益差异又不大，为什么不通过余额宝来进行现金管理？”他说。

天弘基金或给其他基金公司指出了一条不寻常的路。日前，包括华夏、广发、富国在内的首批17家基金淘宝店正式上线，产品主要以低风险的固定收益类为主，尤其是货币基金，大部分免去了手续费。“银行的尾随佣金过高稀释了基金公司的利润，一直困扰和制约着基金公司的发展，而如果能绕过银行、券商这类传统的发行渠道，对于业界来说是不小的利好。”田熠指出。

而在上海证券基金评价中心一级分析师刘亦千眼里，最伟大的营销不是把合适的产品卖给合适的需求者，而是创造需求者。“天弘增利宝创造性地将互联网、基金营销、创造理财需求、提升老百姓财产性收入以及激活老百姓存量资金等多种因素有机结合了起来，具备典型的创新性。”

“如此，开创了互联网金融的一个范本，也取得了卓越成功，对市场参与者和后来者具备典型的示范性效应。”刘亦千表示，同时也激活了业界对于互联网金融的信心，将有效促进业界加快互联网金融建设和创新的步伐。

田熠同样认为，互联网和基金产品的结合，之前一直只是在设想层面，此次天弘基金拿出来实实在在的产品，为其他基金公司作了示范。“此外，在业界，创新产品的发行设计一直很谨慎，此次余额宝的成功或许会推动基金产品创新步伐的加快。”

而在使用者看来，尤其是常在淘宝网上有来往、频繁交易的客户来说，更多的是便利。记者发现，余额宝拥有魅力正是因为其较强的实用性和良好的体验感：既可以理财，巧妙地帮助年轻人养成定期储蓄的习惯，还可以用它来进行话费充值、买水买电、还信用卡、淘宝购物等。

“对于投资者而言，该模式创造了投资者的理财需求，帮助投资者惊讶发现，置放于支付宝中的‘活钱’居然可以创造利润，而且给投资者带来了额外的财产性收入；该模式直接将基金产品镶嵌入老百姓极为熟悉的互联网界面，为投资者的参与提供了极大的便利。”刘亦千说。 

揭开面纱

这是一个多赢的局面。“首先，该模式利用了现存的技术手段和框架，创造性地将互联网中的广大客户转化为有实际需求的投资者，成本较低且易于展开；其次，该模式使得沉淀于支付宝中的资金有效利用起来，提升了资金使用效率，实现了投资者、基金管理人、互联网机构的多赢。”刘亦千称。

Wind数据显示，三季报统计的73家基金公司，规模排名前十的基金公司规模占到了47.31%，而规模不到百亿的基金公司达到24家之多，可见分化之势。

基金公司的“贫富差距”比较严重，田熠表示，大型基金公司拥有人才储备充足、管理机制科学、投研实力雄厚、产品线完善、渠道资源丰富等优势。小型基金公司要想超越必须独辟蹊径有所突破，在“蛋糕”有限的情况下只走传统路线难有竞争力，需要创新。

而对于此，刘亦千表示赞同：“老牌传统基金公司发展时间较长，业务线和产品线较为完善，人力储备丰富，具备扎实的基础展开多元化的业务和发展，为市场的领先者和跟随者。比较而言，后起新秀型基金公司经验不足，但历史负担较轻，可通过‘联姻’等多种方式寻找外援，轻装上阵，展开创新性的业务，成为市场的挑战者。”

如此看来，天弘与阿里的合作是一个良好的开端成为了共识。“开创了一个新的互联网金融模式，有助于将互联网企业独特的创新性、颠覆性和快速的执行力移植进入金融行业，成为推动金融创新和行业发展的鲶鱼。”刘亦千表示。“股权融合可将利益统一，将实现目标的阻力降到最小，整合两家资源去做一件事，这对阿里和天弘来说都是必然之势。”田熠亦表示。

不过需要注意的是，金融服务行业与互联网行业相比，具备独有的特性。首先，金融服务要求审慎对待任何一项业务，安全是第一位；其次，金融服务对服务对象必须有所筛选，对服务对象负有教育和尽责义务；最后，金融服务更加注重长期性。而互联网行业在本质上更加注重短期，强调快速反应，具备较高的容错机制，属于快餐式消费，市场第一，安全则放在了次要位置。刘亦千提醒：“如何将互联网的快速消费式文化与金融服务的长期审慎的服务文化有机结合起来，将是一大挑战，互联网金融的崛起最不容忽视的是风险控制。”

“从现阶段的市场环境看，即使腾讯、百度等巨头也想来分一杯羹，但能超过余额宝的几乎没有，一家独大的格局还将在未来一段时间内持续下去。”田熠称。