子曰：知及之，仁不能守之；虽得之，必失之。这句话是说，以智识算到不难，难的是清楚需要坚守到什么时候；否则，即使得到早晚也会失去。这一看似简单的道理，值得投资者细细揣摩。

目前的A股市场上，表现出众的大都是一些高成长股。这些股票背后的公司一般有着吸引人的新兴业务，有活力，增长率高。只要它们能保持这些优势，就能给持有的投资者提供丰厚的回报。不过，一家公司的高增长不可能长期保持，新兴业务的发展也有着诸多的不确定性，高回报也对应着高风险。

所以说，以智识分析找到一只成长股并不太难，可弄明白该“守”到什么时候却不容易。卖早了，难免“以目前之利，而弃百世之功”，引人追恨，虽然不会破产，也难以致富；卖晚了，高成长股随时可能“泯然众矣”，遭遇业绩与估值双杀，让人丢掉嘴里的肥肉。在投资大师彼得·林奇看来，把握卖出时机的关键是要计算出高增长期会在何时结束。

针对这一问题，没有一个放之四海而皆准的解决办法。但却有一些“端倪”，值得投资者警惕。比如，公司业务扩张的速度明显放缓，市场份额的上升空间大幅缩水，客户的满意度开始下降，业务骨干先后投奔竞争对手，股票分析师们却齐唱赞歌，公司领导者开始频频露面大肆宣传……

需要考虑的另外一个重要因素是估值。在彼得·林奇看来，如果公司大部分前景乐观的项目未来两年的利润增长率是15%至20%，股票却有30倍以上的市盈率，就要考虑止盈了。王亚伟也有类似的看法，他认为，在高速成长期的末期，市场往往会极度不理性地给成长股一个高到不可思议的PE。2001年的网络股泡沫就是这样吹起来的，有些网络公司之前可能以每年400%至500%的速度增长，市场却认为这种速度可以长期持续，一个没有任何赢利的公司也可以卖出一个天价，这当然是一个好的卖点。

一言以蔽之，不光要发现，还要会守。守是一个更加长期的工作，需要时时关注公司的各种表现，见微知著，才能真正在高成长股身上获得丰收。