近几日，德国股市牛气冲天。本月25日，德国法兰克福股市DAX指数盘中成功突破9000点大关，创下历史新高。29日，DAX指数报收于9022.04点，成为DAX指数有史以来第一次以高于9000点收盘。自今年初以来，德国股市已经增长了18%。

也许你以为，如此形势大好的股市一定让德国人赚了个盆满钵满。但实际上，德国股市上大部分是国际投资者，投入股市的德国人仅为少数。德国股票研究所的数据显示，尽管今年上半年德国股民人数增加了7.1%，但其总数也就490万人，约占德国人口总数的7.5%。相比于其他发达国家，这一比例简直少得可怜。据统计，2011年美国股民占其总人口的比例约为56%，日本为28%，英国为23%。

德国人不热衷于投资股市，并不是因为手头没有资金。德国央行日前公布的最新数据显示，截至今年第二季度末，德国公民的私人财产（包括现金、有价证券、存款及保险等）总额达5.027万亿欧元，比第一季度增加了0.5%，即230亿欧元。面对如此多的私人财富，投资分析师们不禁对德国人未能从股市上分一杯羹而感到心痛。

但德国人并不为所动，依然对股票没有太大兴趣。其原因，一是出于理性、谨慎的性格，德国人在选择投资产品时首先考虑的是其安全性。由于风险系数较高，股票在许多德国人的投资组合里仅是配角。二是完善的保险制度使德国人生活无忧，教育、养老等都不需要大量资金，德国老百姓并不把股票投资当作收入的主要来源。三是德国人吃过股票的亏。1996年到2000年，德国曾掀起一场前所未有的炒股热。然而，自2000年起，全球高科技股大面积滑坡，“新经济”泡沫破裂，让不少股民付出了惨痛的代价，至今心有余悸。四是德国政府的税收政策并不利于股票投资。随着德国政府引入资本利得税，取消半数股息计税方法，以及打击股票投机行为，股票对德国投资者的吸引力受到削弱。

从德国央行的数据看，德国人还是将大部分资金投向了几乎没有利息收益但更加稳妥的银行储蓄和保险业务。第二季度德国人现金和活期储蓄总额增加了约300亿欧元，保险总额增加约170亿欧元。此外，由于利率极低，德国人的贷款热情也有所提高。数据显示，第二季度德国私人贷款总额为60亿欧元，其中主要为修建房屋所用。

专家认为，当前德国股票市场火热，主要是因为欧洲央行的低息政策和美元的不断泛滥。但从长远来看，由于就业率高企、私人消费繁荣和投资旺盛等内部因素强力支撑，德国经济正步入稳步增长轨道。德国政府此前公布的秋季预测显示，今年德国经济有望增长0.5%，明年将增长1.7%。经济前景稳固，有助于德国股市继续上扬。专家预计，2014年德国DAX指数有望突破9800点。

一部分投资专家认为，有必要加强对公民股票投资的引导，适当改变他们的投资习惯。由于德国股民数量少，股票市场的繁荣一方面加大了国内贫富差距，因为股票收益都进了大股东的口袋；另一方面便宜了外国投资者，“肥水流入了外人田”。如果有更多人参与股票市场并从中获利，这不仅有利于社会公平，还有利于改善劳资关系，因为雇员可以从企业的发展中获得直接的利益，就不至于为求提高工资而频频罢工。