结束震荡行情的棕榈油，本周强势上涨并创出近4个月新高。10月30日，棕榈油以涨停报收，主力合约P1405报6332元/吨，较上一交易日上涨3.97%，成交量前20名会员合计成交616676手，较上一交易日增加45.94%。

国内库存下降，加上主产国天气不佳引发供应忧虑，导致油脂市场做多意愿浓厚。事实上，10月份以来，国内棕榈油期价在马来西亚棕榈油上涨带动下，产生了一轮强劲的反弹，上涨的动力来自于主产国马来西亚棕榈油出口量向好，并且产量预估低于预期。“天气预报显示，马来西亚多数地区或将迎来‘大雨至暴雨’天气，降雨将阻碍棕榈油的收割。”银河期货分析师周玲玲表示。

通常，马来西亚棕榈油产量在下半年进入季节性高产期，10月份达到高峰，然后随着年底临近而逐渐放慢，一季度为产量淡季，这将进一步加强市场对马棕榈油库存峰值下调的预期。此外，马来西亚正在起草一项新的棕榈油全球质量标准，以确保棕榈油质量，同时缓解非政府组织对棕榈油行业存在的顾虑，该标准或将在一定程度上限制棕榈油的供给。

与此同时，市场担心种植区的季风气候可能令棕榈油供应中断，以及预期棕榈油产量增幅放缓，继续给予棕榈油期价利多支撑。不过，市场人士认为，在美豆收获上市之际及预估国内棕榈油进口量增加下，期价上行压力渐显，短期内棕榈油或维持调整走势。

海关数据显示，截至本周，我国棕榈油港口库存下滑至97万吨，尽管仍远高于同期5年均值的43万吨，但较今年库存峰值150万吨已经大幅减少，这在一定程度上缓解了库存压力。据船期统计，11月、12月我国进口棕榈油的月均到港量将超过50万吨，但仍小于去年同期的65万吨和95万吨，因此，预计后期我国棕榈油库存增量最多或为20万吨至30万吨，不必担心棕榈油库容能力。

“不过，由于棕榈油库存仍处高位且冬季为我国棕榈油的消费淡季，因此，需求势必受到影响。”周玲玲表示，今年全球油料作物普遍丰收，油脂进口压力有增无减，因此，棕榈油期价反弹高度有限。