美联储近期的FOMC会议声明显示，对于量化宽松政策其内部仍存在分歧，多数美联储官员认为应该在今年年内缩减QE，并在2014年中期结束QE。

这不禁让人想起9月美联储那次出乎市场意料的会议声明。那次会议声明发布后，黄金、铜、美股大涨，美元指数、美国国债收益率大跌。

世界利率上升的大趋势不会改变，美联储此前超市场预期的政策行为对于经济和金融的冲击不大。而由于货币政策长期预期路径的变化不大，对于金融市场中各类中长期决策的影响微弱。

统计显示，9月份QDII—权益类业绩的算术均值为3.24%。其中，金砖国家和新兴市场基金，以及港股指数基金表现最好，美股基金、Reits类基金和黄金等贵金属类基金表现落后。

前瞻地看，美联储年底前采取QE退出的步骤仍然较为确定；从美国制造业PMI、预售房屋销售等产业数据看，美国经济的自我复苏能力仍较强，而今年以来增税、自动减支对于美国经济的影响甚微。

同时，欧洲经济也显现出了一定的复苏迹象，欧元区8月份制造业采购经理人指数较前一月走低0.3，仍在枯荣分界线上方，服务业采购经理人指数创近27个月以来新高。相比之下，新兴市场的表现恶化，金融市场对美国国债收益率上升的反应使得新兴经济体的股市和汇市，遭受了明显的冲击。

总的来看，全球经济不确定因素减少，避险需求减弱，美元走强，黄金价格走低；中东局势没有继续恶化，原油风险溢价降低。在未来短期，建议实行在美股基金和“中国概念股”为主的大中华区域市场的均衡配置，低配或不配贵金属类及原油等大宗商品类QDII。

就10月份的投资组合而言，可以在美股基金中，继续保留一直业绩比较稳健的易方达标普消费品，权重较大的行业包括服装服饰及奢侈品、酿酒与葡萄酒商、豪华汽车等，将受益于全球市场的“消费升级”。同时，增加国泰纳指100指数和大成标普500指数两只美股基金，大成标普500是美股大中盘蓝筹代表，重点行业包括信息技术、金融、医药、非必须消费品等。新兴市场基金中，继续保留广发亚太、富国中国中小盘，其中广发亚太投资以港股为主、美股为辅，行业配置以低估值金融股、医药保健和公用事业为主。