8月12日，上海农商银行发行了一款名为“鑫意理财福通2013902期”的产品（以下简称“2013902产品”）。该产品在投资方面少有新意，但其收益结构却引起各方的注意——该产品期限1年，是非保本浮动收益类产品，预期收益率4.50%至5.40%，对于高于年化收益率5.40%的收益部分，客户按80%的比例获取浮动收益，银行按20%的收益获取浮动管理报酬。

一直以来，银行理财产品很少使用“浮动管理报酬”（使用也仅限于证券投资类产品）。按照以往，银行通常只为这类产品支付一个固定的收益，超额收益由银行独享，相应的风险多数也由银行承担。而此款产品则摒弃了此前将理财产品类存款运作的做法。

近期摒弃类存款运作的理财产品不止这一款。招商银行于7月29日发行的“招银进宝之日益月鑫”系列产品（以下简称“日益月鑫系列”产品），并没有公布预期收益率，而是约定扣除相关费用后，“投资者可获得按照招商银行公布的理财计划到期年化收益率计算所得的理财收益”——这事实上由最终的投资结果确定理财产品的收益，更能凸显资产管理的味道。

这些产品出现的最大意义并不在于市场解读的银行让利，而在于理财产品设计思路的改变——从类存款转向真正的代客理财。近年来，行业内部一直将基金化作为银行理财发展的方向。基金化过程有三个阶段，首先是主动投资，即主动选择项目，不以既存的项目为中心进行项目融资；其次为净值管理，即理财产品的每一个交易日都应该有公允价值，银行可以完全按照资产的价值变动确定理财产品的收益率；最后是开放式阶段，即投资者可以在约定的或任何交易日向银行提出申购/赎回申请，理财产品与开放式基金的运作方式完全相同。

摒弃类存款运作实际上就是基金化的初始，而上述产品已经开始将产品的价值与收益率联系起来，可以看作是净值管理的开端。

基金化是个漫长的过程，最大的阻力就来自从现有模式向净值管理模式的转变。长期以来，银行理财产品的投资者习惯了刚性兑付文化下的固定收益类银行理财产品投资，银行理财产品在近几年获得爆发式的增长，完胜基金产品就是因为这一点。而净值管理后，投资者将面对收益的不确定性，投资习惯可能发生变化。此外，净值管理要求银行能准确计量资产在不同时间点的价值，这一点对部分非标准类资产比较困难。