商业银行出现的不良贷款反弹，是经济增速放缓导致信贷质量的温和波动，属于信贷正常运行中出现的时点动态，也是经济结构调整带来的必然“阵痛”，既不可放松警觉，也不必过度恐慌

银监会数据显示，上半年商业银行不良贷款余额继续上升至5395亿元，不良贷款率为0.96%，连续7个季度反弹。值得关注的是，浙江、江苏、山东的不良贷款余额约占全国不良贷款总量45%，且上半年新增310亿元，占全国新增总量60%多。有观点认为，这些迹象表明，不良贷款风险正在聚集，并加速向部分东部发达区域蔓延。笔者认为，对不良贷款的反弹应理性看待，既不可放松警觉，也不必过度恐慌。

首先，不良贷款出现反弹，并不必然表明信贷运行失常。在我国经济处于增速放缓、转型加速时期，商业银行贷款风险压力随之增大，不仅合乎常理，还从一个侧面证明银行承受风险能力与宏观经济运行总体匹配。从浙江、江苏、山东的情况看，外向型中小企业、民营企业多，受外部市场需求萎缩的冲击较大，加上自身调整转型“阵痛”，原本正常运行的贷款难免滋生不良苗头。另外，这3个省前几年银行信贷总量和增量巨大，当地企业往往采取“抱团互保”的模式，都容易导致不良贷款风险更加明显。

其次，不良贷款持续反弹，某种程度上表明我国仍处于前期调控政策的消化期。2008年国际金融危机后，我国为了稳定经济增长，一度采取积极的财政政策和适度宽松货币政策。2009年和2010年，我国银行贷款出现快速增长，同时货币资金的配置效率却在走低。数据显示，2008年末，我国GDP/M2为0.63，而去年末降低至0.53，这表明每1元货币投放形成的增加值大幅下降。货币资金生产效率的下降，反映出实体经济收益难以覆盖生产成本，这就不可避免地藏匿着不良贷款风险。

笔者认为，当前商业银行出现的不良贷款回潮，是我国经济结构调整带来的“阵痛”，是经济增速放缓导致信贷质量的温和波动，属于信贷正常运行中出现的时点动态。

那么，此轮不良贷款回潮是否会导致区域性甚至整体性金融风险失控呢？答案是否定的。

我国商业银行业经过改革发展已具备了应对各种风险的能力和实力。目前，我国商业银行不良贷款已持续10年“双降”，目前已经降到1%以下，远低于国际银行业的平均水平。具体看，银行的信贷投放比较分散，没有过多地集中在某一类高风险产业上；贷款的保障比较充分，大部分贷款具有抵质押保证，还款来源比较充裕；商业银行均有充足的风险拨备，足以应对风险；更重要的是，随着中央宏观调控政策的全面落实，有利于遏制和缓解不良贷款反弹。若今年我国GDP增速实现7.5%的预期目标，不良贷款率不但不会出现大幅攀升，还有可能止升回落。

以浙江省为例，该省上半年GDP增长8.3%，尽管当时商业银行不良贷款处于全国高位，但已开始回落。数据显示，6月末与5月末相比，该省不良贷款余额减少29.8亿元，不良贷款率下降0.06个百分点，开启了近32个月来不良贷款“双降”态势。

尽管不良贷款的风险处于管控之中，但不能丝毫放松警觉。要警觉企业与银行通过“借新还旧”暂时掩盖不良贷款的“默契”；警觉东部地区过剩产业向中西部地区转移时“转嫁”贷款风险；警觉中西部地区不良贷款风险滞后期的集中暴发。因此，商业银行要在确保资金流向实体经济的同时，全面加固风险屏障，进一步健全风险管控体系，努力提升风险管控的能力和水平。眼下要着力做好三条：一是贷款五级分类自查常态化，对风险早发现、早介入、早处置，确保贷款五级分类准确性和资产质量真实性。二是不断完善与风险挂钩的绩效考核长效机制。三是加强银行间协调，避免抽贷过度集中、处置“急刹车”引发新的风险。