第08版:财富产品 上一版3  
 
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上一版3 2013年8月17日 星期 放大 缩小 默认
换个标的来投资
好买基金

在A股市场机会匮乏的环境中,投资者不妨跳出投资标的束缚,多寻找一些独立于A股市场的品种,为自己的财富多添一份增长的力量。

以管理期货对冲基金为例,管理期货CTA即商品交易顾问,可直接代理客户在商品期货市场进行交易,或提供商品期货、期权及相关衍生品种的买卖建议及研究报告。管理期货的收益来源于各种商品价格的波动,独立于股票、债券等传统投资标的,同时可多空双向操作,即使在股票市场连续下跌时,也能持续获利。

境外管理期货的基金采取了多种模式进行投资,较为主流的是程序化交易,它依赖于事先导入计算机系统的策略模型来做出决策,防止在市场过于繁荣或悲观时,投资者做出不理智的交易行为。目前国际上运用程序交易的基金公司有元盛资产管理公司,旗下产品主要是用计算机进行趋势跟踪,其关注的核心信息是各个期货品种的价格变化,而非其基本面。

此外,还有多元化交易及自由式交易模式,这类期货管理者通常会对投资标的基本面进行分析或对一些核心数据进行研究后再做出决策,同时会结合基金经理以往的投资经验,附带一些主观的行情判断,所以该类模式的投资经理只专注于某个他们熟悉的特殊或相关市场领域。

我国期货市场也孕育出一些以期货为投资标的的产品。不过,就国内管理期货的私募基金来说,由于该类对冲基金多由有限合伙方式或单账户期货的形式存在,目前部分产品信息披露、基金估值体系还不完善。

这类产品中业绩较好的是淘利资产旗下的淘利趋势1号、2号。其中,后者主要进行期货的趋势交易及商品期货的现货与期货之间的跨期套利。在趋势交易上,淘利量化交易模型都有通用的金融逻辑,包括技术面、行为金融学等理论的支持;交易模式上,淘利采取“人—机”结合,交易员有一定权限,可根据市场临时更改参数,但主要是针对极端的情况发生。

在期货交易中,淘利的每个策略都会通过公司自有资金实盘测试后,再运用到实际产品中。这有利于调试策略的不足,更好地与市场相契合。年初以来,截至7月12日,淘利趋势2号的绝对收益为55.37%,大幅跑赢沪深300指数。

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